煤炭行业讲座.pptx

煤炭行业分析师：卢平、张顺、孔微微 2014年11月;目录;煤炭演变过程;煤种分类：按煤化程度三大类14小类;煤炭用途分类;各煤种资源储量占比;煤种分省储量;分煤种产量;煤种区域分布;中国煤炭资源分布图;资源分布不均衡 ——“三西” 储量占全国的2/3;能源结构 ——富煤贫油少气;煤炭可采年限大约45年——国家统计局数据;煤炭作为一次性能源的重要性 ——煤炭生产比重75%以上;煤炭作为一次性能源的重要性 ——煤炭消费比重大约2/3;能源发展史 能源密度：低密度——高密度能源，污染能源——清洁能源，历史能源——现时能源，高碳能源——低碳能源 木材—煤炭—石油（天然气）—新能源;煤炭行业发展历史——两大技术革命;英国煤炭替代木柴;美国石油替代煤炭;煤炭行业发展历史——两大能源革命;化石能源二氧化碳排放比较;北上广雾霾源分析;行业规模——产能投资规模;行业规模——产能投资规模;行业规模——产能投资规模;煤炭行业年度投资5000亿以上，年度新增产能接近4亿吨。 多少投资合理？维持再生产投资40*38.5=1500亿左右，新增产能按3%计算1.2亿吨，需投资1000亿，每年只需投资2500亿。 ;行业规模——资产负债收入利润规模;行业规模——损益表;目录;四大行业耗煤占比大约75%;煤炭产业链图——最下游指向房地产和基础建设;基础建设和房地产占煤炭消费20%;经济增速下降煤炭消费弹性降为0.5，煤炭消费增速预计3.5 - 4%;环保制约、能源替代，煤炭消费增速进一步下降;煤炭石油消费900吨/平方公里临界线与雾霾严重地区拟合较好;环保制约煤炭消费增速进一步下降——京津冀鲁煤炭消费负增长10% ;环保制约煤炭消费增速进一步下降—沿海六省一市煤炭接近零增长 ;能源结构调整——十二五及2020年能源发展规划;能源消费增速3.2%； 煤炭消费占比从2010年的68%下降至2015年的62.5%，到2020年下降至56%；2014-20年煤炭消费复合增速仅为1%， 天然气消费复合增速为13%，非化石能源消耗复合增速为10%；;2014-20年发电量总量及结构预测;分产业预测煤炭消费增速2-3%;需求总结;十二五期间煤炭固投居高不下;煤炭固投增速远超下游子行业增速;未来产能释放压力大;十二五淘汰产能力度低于十一五;十二五期间淘汰产能约3.8亿吨，关闭退出1.5亿吨;2013年淘汰落后产能计划;2014年淘汰落后产能计划;微观企业视角预测煤炭年度增量;山西：煤炭产量维持高增长;山西8大集团在建煤矿产能未来两年释放产量约1亿吨;山西省煤炭产量预测;内蒙古：蒙东增产大，铁路投产提供产能释放空间;陕西省：在产煤矿数少，整合和新建进一步释放产能;河北：省内产量稳定，省外增速快;河南省：湮灭的整合矿;贵州：新建煤矿大量投产;安徽：四大国企产量占比高达95%;山东：基本维持零增长;宁夏：十二五产能释放高峰期;全国煤炭产量仍维持高增长;三西煤炭产量预测;原煤总供给14-15年高增速，16年之后下降;煤炭调整三部曲：增量过剩—存量过剩—供不应求;一、煤炭困局;目前煤价下，煤炭几乎全行业亏损 环渤海5500大卡，大同5500大卡分别亏损20元和21元。 临汾焦煤，1/3焦分别亏损53元和160元。 晋城和阳泉无烟煤分别盈利9元和10元。;一、煤炭困局;二、顶层设计煤炭脱困;二、顶层设计煤炭脱困：六大方面27个工作要点;8月15日特急明电。《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，煤矿年度原煤产量不得超过登记公布的生产能力，月度原煤产量不得超过月均计划的110%；无月度计划的，月产量不得超过登记公布生产能力的1/12。 计划产量下降1.8-2亿吨 7月底，神华宣布今年限产5000万吨，减销6000万吨；8月初，中煤集团宣布下半年将减产2000万吨。8月26日,同煤集团宣布下半年煤炭产销量分别下降1000万吨以上。发改委要求山东核定产能减少产量1300万吨，现山能和兖州大矿已经接到限产令，要求限产13%，并无条件执行。 11个督察组监督央企减产执行情况，地方安监局长约谈省长书记。;二、顶层设计煤炭脱困招数之二：淘汰落后产能;原计划：到2015年关闭2000处煤矿，其中2014年关闭800处4070万吨产能。 新计划：2014年关闭煤矿从800处提高到1000处