企业筹资管理课件.pptx

项目三 企业筹资管理;任务一 企业筹资管理基本知识准备 任务二 企业资金筹集实务（上）——预测资金需要量 任务二 企业资金筹集实务（中）——进行筹资决策 任务二 企业资金筹集实务（下）——实施筹资活动 任务三 企业筹资管理实训;任务一 企业筹资管理基本知识准备;一、认识筹资的目的与原则;;;;( 二 ) 企业筹资的基本原则;二、熟悉筹资分类;筹资分类;三、了解资本金制度;1.资本金筹集制度 2.资本金管理制度 ;四、关注筹资渠道; 1.国家投入资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他企业资金 5.职工资金和社会资金 6.企业自留资金 7.境外资金 ;五、熟悉筹资方式;;货币资产出资;;;;;;;;;银行借款的信用条件;;;;;;;;;;;;缺点;( 七 ) 不同筹资方式比较;( 八 ) 筹资渠道与筹资方式的配合;任务二 企业资金筹集实务（上） ——预测资金需要量;任务二企业资金筹集实务（上） —预测资金需要量与资金成本的计算;一、资金需求量的预测;一、运用销售百分比法进行资金量的预测;( 一 ) 销售百分比的概念;;第一步：确定敏感项目：与销售额变动有关的项目 资产=负债+所有者权益 1.敏感性资产项目A：货币资金、应收账款、存货 敏感性负债项目L：应付票据、应付账款、应交税费等 2. 非敏感性项目：长期股权投资、无形资产、短期借款、 长期借款、应付债券等等 固定资产：固定资产剩余能力能满足销售增长的需要——不敏感 固定资产生产能力饱和，为增加销售必须增加固定投资 ——敏感 ; 第二步：确定敏感性资产和负债与销售额的稳定比 例关系 销售增长率K=（预期销售收入—基期销售收入)/基期销售收入 第三步骤：预期留存收益金额 R=预期销售收入X销售净利率X（1-股利发放率）; 第四步：确定需要增加的外部筹资数额 资产+△资产=负债+△负债 +所有者权益+ △所有者权益 △F=K(A-L)-R ;某公司2010年实现销售额30万元，销售净利率为10％，并按净利润的40％发放股利，假???该公司的固定资产利用能力已经饱和，2010年底的资产负债表如表所示，若该公司计划在2011年把销售额提高到36万元，销售净利率、股利发放率仍保持2010年水平。 要求：用销售百分比法预测该公司2011年需向外界融资额。;资产;解：K= =20% A=10+20+30+55=115 (万元) L=25+5=30 (万元) R=36×10％×（1－40％）＝2.16 （万元） ?F＝20％×（115－30）－2.16＝14.84（万元） 该公司2011年需向外界融资14.84万元。 ;二、运用回归分析预测法进行预测;;;资料：晋峰股份有限公司2007-2009年销售额和资金需要量见下表。2010年的预计销售额为3 600万元，请预测完成预计销售额所需要的资金量。;第一步，建立数学模型;第一步，建立数学模型;第二步，根据2010年预测的销售额，计算2010年预计资金需要量。;;三、用实际项目预测法进行预测;1.确定投资需要额。即确定预算项目的投资规模。 2.确定需要筹集的资金总额。 3.计算企业内部筹资额，即根据企业内部资金的来源，计算本期可提供的资金数额。 4.用筹资总额减去企业内部筹资额，即可确定企业对外筹资规模。 ;任务二 企业资金筹集实务（中） ———进行筹资决策;二、分析筹资成本;;资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费和用资费。 ;资本成本的作用;1.一般模型 ;;;;;;5.计算留存收益资本成本;计算加权平均资金成本;项目;注：权数的选择有三种：账面价值、市场价值和目标价值。 ;边际资本成本：是指资本每增加一个单位而增加的成本，企业追加筹资 的成本，是追加筹资的决策依据。;;二、衡量杠杆收益与风险; 杠杆：放大效应; 杠杆的种类;经营杠杆又称营运杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的息税前利润变动率大于业务量变动率的现象。 经营杠杆效应——在单价和成本水平不变的条件下，销售量的增 长引起息税