业绩评价与价值管理.pptx

1;2;3;4;5;6;7;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;;21;22;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;;37;38;39;40;41;42;43;44;;46;47;48;49;;51;52;53;54;55;56;57;58;59;;;;63;64;;;;;;;;;;74;75;76;77;78; FCF1 FCF2 FCF3 …… FCFn FCFn+1 ０ １ ２ ３ 4 n n+1 ∞ ;80;81;;;;;;87;88;89;90;91;92;;;;;97;98;99;;;参考答案　　（1）B公司的债务税后成本=8%×（1－25%）＝6%　　 加权平均资本成本＝ 7/（10＋7）×6%＋ 10/（10＋7）×20%＝14.24%　　（2）FCF（自由现金流量）　　＝息税前利润×（1－所得税税率）＋折旧与摊销－资本支出－净营运资本增加　　＝4200×（1－25%）＋320－150－60　　＝3260（万元）　　（3）EBITDA＝息税前利润＋折旧与摊销　　＝4200＋320＝4520（万元）　　（4）B公司的企业价值EV=3260/（14.24%-5%）=35281.39万元　　EV/EBITDA乘数=35281.39/4520=7.81;;104;105;106;107;108;109;110;111;112;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Tuesday, December 29, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。09:13:0009:13:0009:1312/29/2020 9:13:00 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2009:13:0009:13Dec-2029-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。09:13:0009:13:0009:13Tuesday, December 29, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2009:13:0009:13:00December 29, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。29 十二月 20209:13:00 上午09:13:0012月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 209:13 上午12月-2009:13December 29, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/12/29 9:13:0009:13:0029 December 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。9:13:00 上午9:13 上午09:13:0012月-20