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中國境內國營/民營企業 到香港上市狀況 凱基金融亞洲有限公司 2004年8月 目錄綱要 一、 香港證券市場概況 二、 企業在香港集資途徑 三、 香港證券市場與中國國內主板比較 四、 中國企業如何規劃在香港主板上市 五、 香港上市初步時間表 六、 中國證監會審批企業於香港上市的法規程序 七、 上市參與者、上市費用及開支 八、 凱基金融介紹 第一章 香港證券市場概況 2 香港證券市場概況 - 2003年主板及創業板概要 上市公司數目 (2003年新上市數目) 852 (46) 　185 (27) 上市中國註冊企業(H股)數目 64 28 上市外國公司數目(1) 10 - 2003年總成交金額 (百萬港元) 2,545,675.84 38,153.51 每日成交金額 – 最高 (百萬港元) 34,464.21 (16/12) 1,339.97 (04/07) – 最低 (百萬港元) 2,136.95 (02/01) 32.51 (02/01) 2003年總成交宗數 (百萬股) 2,359,346.12 51,034.00 每日成交股數 – 最高 (百萬股) 23,504.22 (04/09) 693.16 (04/07) – 最低 (百萬股) 3,124.79 (02/01) 47.06 (17/04) 平均市盈率(倍) 18.96 38.79 平均週息率(%) 2.94 0.78 市價總值 (百萬港元) 5,477,670.33 70,177.23 (1)外國公司是指在海外註冊並在香港及中國大陸以外經營主要業務之上市公司。所有發行“H”股在交易所上市的中國企業均被視為本地公司。 新上市H股有23家，全年集資額約500億港元。 主板 創業板 香港證券市場概況 - 2003年香港恒生指數及成交量走勢圖 香港證券市場概況 - 2003年香港創業板指數及成交量走勢圖 2003年香港主板新上市公司一覧表 來源：經濟通 *不包括15%超額認購 #根據2004年1月8日的收盤價 2003年香港創業板新上市公司一覧表 來源：經濟通 *不包括15%超額認購 #根據2004年1月8日的收盤價 第二章 企業在香港集資途徑 8 中國企業在香港的集資途徑 第一市場(Primary Market) ：新上市集資  發售新股以供認購 - 是由發行人或代表發行人發售其證券，以供公眾人士認購。此方式須增加發行人的股本。 發售舊股 - 由已發行或同意認購股東的持有人，或獲配發人或代表該等人士之代理人向公眾人士發售該批股票。在一般情況下，這種安排會促進股票在市場上的流通量。另一方面，亦能協助公司達到公眾持股量的限制，同時也有助現有股東轉換股權為現金。 配售 - 由發行人或中間人將股票售予經其選擇或批准的人士或主要供該等人士認購，該等人士被視為長線投資者或與公司有良好關係的伙伴，例如公司的供應商及顧客。此方式能有助穩定二級市場的股價。 介紹上市 - 已發行證券無須作任何銷售安排；因該類申請上市的證券已有相當數量為廣泛的公眾人士所持有，故可假設在上市後會有足夠的流通量。 中國企業在香港的集資途徑 第二市場 (Secondary Market)：上市後集資方式 (必須在上市六個月後進行)  增發或配售新股\舊股 – 與第一市場的方式相同，亦是較為普遍的一種上市後集資方式，目的為增加公司上市後的資金。 供股 – 向現有證券持有人提出供股建議，使該等持有人可按其現時所持有的證券比例認購證券。如證券持有人不接受供股建議，可將此認購權在市場上出售。 發售期權或認股權證 – 期權是買方向賣方支付一定數量的金額後，在未來一段時間內或未來某一特定日期以事先規定好的價格向賣方購買或出售一定數量的特定股票的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。而認股權證指由公司發行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內購買一定數量該公司普通股票的選擇權憑證，其實質是一種普通股票的看漲期權。 中國企業在香港的集資途徑 第二市場 (Secondary Market)：上市後集資方式 (必須在上市六個月後進行)  發售公司債券 – 由公司發售的可轉讓長期債務證券，公司承諾按某一特定利率並於債券到期前的特定日期向債券持有人支付利息，同時在債券到期時向債券持有人償付本金。此方式的好處是不會立即因資金增加而稀釋股權，但弊處是會增加公司負債比率。 發售可轉換債券 – 發行公司依發行時所擬定的發行條件，定期支付一定的利息予投資者，並附有可轉換為普通股的權利。與公司債券相同，此方式的好處是不會立即因資金增加而稀釋股權，但弊處是會增加公司負債及股權被稀釋的風險。 公開認購 – 向現有證券持有人提出建議，使其可認購證券(不論是否按其現時所持有的證券比例)但該等證券並非以可放棄權