2章旅游财务管理的价值观念.pptx

第二章 旅游财务管理的价值观念;【重要概念】;【知识要点】;;第一节 货币的时间价值;一、货币的时间价值 ;二、货币时间价值的计算;;复利计算;1．复利终值;1．复利终值;练习; 　　 “复利终值系数表”的作用不仅已知i和n时查找１元的复利终值，而且可在已知１元复利终值和n时查找i，或已知１元复利终值和i时查找n。;;;2．复利现值; 已知终值FV，每期利率i，那么可知期限为n的现值为： 根据， 公式中称为复利现值系数，可以表示，可查?1?元的复利现值系数表 求得。;练习; (二)普通年金的计算 年金是指等额、定期的系列收支。利息、租金、折旧、保险金和养老金等，通常都采取年金形式。 每期期末付款的年金，称为普通年金(或后付年金)。 每期期初付款的年金称为先付年金(或即付年金)。 第1期或前几期没有付款的年金，称为延期年金(或递延年金)。 无限期继续付款的年金，称为永续年金(或无限期年金)。 普通年金以外的各种形式的年金，都是普通年金的转化形式。如图2-2所示，这是一笔普通年金。 ;1．普通年金终值 每年年末发生的、等额的收入或支出，即普通年金，n年末将各年年金按复利计算的本利和相加，就是复利年金终值。 ;举例;; 2．普通年金现值 年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。;举例;;(三)永续年金的计算 永续年金是指无限期支付的普通年金。计算这种特殊年金的方法也适用于计算股票和债券的价值。 那么如何确定永续年金的现值呢？我们假定有一笔永续年金，在每期期末有A元的现金流入，银行利率为i，请问这笔年金的现值为多少？根据年金现值公式，可得：;(四)先付年金 ;2．先付年金现值的计算 ;(五)递延年金 ;2．递延年金现值计算 ;第二节 投资的风险价值 ;;一、投资风险价值的概念 资金时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。上节所述，没有涉及风险问题。但是在财务活动中风险是客观存在的，所以，还必须考虑当企业冒着风险投资时能否获得额外收益的问题。;;二、风险价值的计算;;;经济情况; ; ; ; ;四、证券（投资）组合的风险报酬; ; 美国部分股票的β系数的估计??;中国部分股票β系数的估计值; ; ; ; ; ;五、资本资产定价模型;第三节 利率与通货膨胀;第四节 价值评估;题库（思考练习题）;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Monday, December 28, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。19:41:2119:41:2119:4112/28/2020 7:41:21 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2019:41:2119:41Dec-2028-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。19:41:2119:41:2119:41Monday, December 28, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2019:41:2119:41:21December 28, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。28 十二月 20207:41:22 下午19:41:2212月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 207:41 下午12月-2019:41December 28, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/12/28 19:41:2219:41:2228 December 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。7:41:22 下午7:41 下午19:41:2212月-20