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第四章 金融基础 理财规划师基础知识 本章结构 金融基础 货币与信用：货币/信用/利率/汇率 金融市场与金融机构 金融工具 国际金融 金融市场 金融机构 金融监管 金融工具概述 金融工具分类 国际资本流动和国际金融机构 国际直接投资与跨国公司 国际收支 第一节 货币与信用1.货币 （1）货币的功能 （2）货币的分类 纸币、劣金属铸币及辅币、使用支票的活期存款（银行卡、单用途借记卡） 定期存款、通知存款、短期政府债券、外币存款、外汇信托资金、外币定期存单、具有现金价值的人寿保险单、股票、长期债券....... （3）货币的层次——基于流动性的划分 M0 =流通中的现金 M1 = M0+企业、机关团体、部队存款+农村活期存款+其他活期存款 M2 = M1+城乡储蓄存款+企业、机关、部队定期存款 M3 = M2+财政金库资金+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款 （4）流动性过剩与流动性不足 广义货币供应量M2的增长速度 经济增长速度（GDP增长速度）+通货膨胀率 （5）货币的价值 对内价值：货币的购买力。 对外价值：货币的汇率水平。 货币的对内价值是对外价值的基础。 （5）货币本位制度 货币制度的核心是货币本位，即货币的标准和计量单位。 在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币，称为本位货币，即标准货币。 货币本位制度是指国家以法律形式确定其本位货币的价值、赋予其在市场上强制流通的能力，并将本位货币作为商品、劳务交换、债务债权清偿及会计核算的计量单位的一种货币制度安排。 无限法偿性/一切交易行为最后的支付工具 货币制度的演进（国际货币体系的演进） 古典金本位制 （金币本位制） 1875-1914 不兑换纸币本位制 牙买加体系时期 1973-现在 金本位制 金本位制 Gold currency standard 金币本位制 Gold bullion standard 金块本位制 Gold exchange standard 金汇兑本位制 （6）通货膨胀：一种货币现象 通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。 市场机制对经济的调节功能 通货膨胀的类型 通货膨胀的分类 根据物价上涨的速度 根据通货膨胀的成因 缓行的通货膨胀 疾驰的通货膨胀 恶性循环的通货膨胀 需求拉动型通货膨胀 成本推动型通货膨胀 输入型通货膨胀 结构型通货膨胀 通货膨胀效应 市场机制对经济的调节功能 通货膨胀的治理 （7）通货紧缩：一个货币现象 通货紧缩是指在现行价格下，一般商品和劳务的供给超过需求，货币数量比商品劳务少，货币价格高而物价水平普遍下跌的货币现象。 通货紧缩的成因 通货紧缩效应 通货紧缩的治理 2.信用 以现在的资源（商品或货币）回复将来支付的一种承诺。 信用在经济活动中的基本形态表现为债权债务关系。 现代社会中通常用货币表示信用的数量，并对信用进行计算和测度。 （1）信用的表现形式 (2) 信用创造 原始存款.VS. 派生存款 存款准备金.VS.存款准备金率 基础货币.VS.货币乘数 从基础货币的来源看：货币当局的负债 从基础货币的运用来看：商业银行的存款准备金和通货 货币乘数：说明货币供给总量与基础货币倍数关系的一种系数。 狭义的货币乘数：银行存款准备金率的倒数 广义的货币乘数——乔顿货币乘数模型 基础货币 活期存款的法定准备金率 定期存款的法定准备金率 超额准备金率 定期存款比率及通货比例 3.利率 利息：债权人因贷出货币资金而从债务人处获得的报酬。 利率：借出者在借贷期间所获得的利息额与借贷资金的比率。 货币时间价值：指一定量资金在不同时点上价值量的差额。 今天的一元钱不等于去年的一元钱，也不等于明添的一元钱！ 货币为什么具有时间价值？ $1000 生产 销售 $1500 $500 货币时间价值的计算 （1）利率：货币的使用价格 可贷资金的供给 家庭储蓄 可贷资金的需求 家庭消费 企业投资 8% 2% S S’ （2）名义利率和实际利率 费雪效应 （3）利率体系 利率体系是指各类利率之间和各类利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体。 利率的风险结构：期限相同而收益率不同的利率之间的相互关系。 利率的期限结构：利率与到期期限之间的变化关系。 利率的风险结构 无风险利率 是指不含任何风险的到期收益率 风险溢价 包含了对各种风险的补偿。 利率的期限结构 利率期限结构指具有相同风险、流动性以及税收待遇，但期限不同的金融工具具有不同的利率水平，反映了期限长短对其收益率的影响。 流动性偏好假设理论/流动性升水理论(Liquidity Premium Theory) J.R.Hicks ●投资者持