“一带一路”基础设施投资的连锁风险及应对策略.docxVIP

“一带一路”基础设施投资的连锁风险及应对策略 “一带一路”倡议实施以来成效显著，但面临的连锁性风险不容忽视，尤其新冠疫情所带来的经济下滑与政治动荡更施加了巨大的不确定风险。由于基础设施投资回报率低、风险高，导致私人资本参与率低，进而引起中国政府出资比重过高，这一方面提高了经济贸易问题的泛政治化风险，增加了美国和沿线国家的政治疑虑，导致投资安全风险高企，另一方面又有可能增加国内产业结构失衡和产业空心化的风险，进而加剧基础设施投资的政治风险和外部质疑。针对上述连锁性风险，五大对策十分重要：创新跨国PPP合作模式、完善“亚投行”运营机制、建立海外投资保护机制、推动产业创造性转移以及改善中美战略互信、消除沿线国家的战略疑虑。在当前世界经济增长不确定风险加大的背景下，“一带一路”倡议的高质量实施更需要高度重视上述连锁性风险治理，从而化风险为机遇。 “一带一路”已经进入了新发展阶段，面临新发展局势，需要提出新发展战略。一方面，“一带一路”倡议从布局阶段转入精细化发展阶段。习近平总书记指出，“过去几年共建‘一带一路’完成了总体布局，绘就了一幅‘大写意’，今后要聚焦重点、精雕细琢，共同绘制好精谨细腻的‘工笔画’”。另一方面，“一带一路”倡议也面临着突如其来的新冠疫情所导致的经济下滑与政治动荡的风险挑战。根据国际货币基金组织预测，受疫情影响，世界经济在2020年或将下滑4.9%，其中发达经济体下滑8.0%，美国经济下滑8.0%，新兴市场经济体下滑3.0%。世界经济下滑以及尤其是美国等发达经济体下滑，不仅将增加经济投资层面的不确定风险，而且将加剧中美政治疑虑，推升“一带一路”倡议所面临的国际政治风险。值此关键时刻，对“一带一路”倡议的实施情况与推进路径进行系统回顾和展望十分必要。 总体来看，“一带一路”实施成效显著。我国贸易投资自由化、便利化水平大幅提升，开放空间从沿海、沿江向内陆、沿边延伸，形成了陆海内外联动、东西双向互济的开放与发展新格局。尽管受新冠肺炎疫情影响，截至2020年5月，中国政府已先后与138个国家、30个国际组织签署200份共建“一带一路”合作文件，其中中国与上述国家货物贸易总额达1.9万亿美元，占中国货物贸易总额的41.5%；2013至2019年，中国企业对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资累计超过1000亿美元，年均增长4.4%；2013至2019年，“一带一路”沿线国家对华直接投资超过500亿美元，设立企业超过2.2万家。2019年，“一带一路”沿线国家在华实际投入外资金额84.2亿美元，同比增长30.6%，占同期中国实际吸收外资总额的6.1%。 然而，由于突发疫情与中美竞争加剧等因素，“一带一路”的成功实施仍面临巨大连锁性风险。尤其是，“一带一路”倡议的成功实施和推进深受国内外复杂局势的影响，同时又由于“一带一路”倡议本身即主动塑造世界格局，因而这种双重动态机制让“一带一路”倡议的实施路径具有高度不稳态特性，既有弹性、韧性，又有不确定性，但这一点并没有被既有研究所充分注意，大量研究仍将其潜在风险看成是一种静态风险，更没有看到各种潜在风险之间的关联影响，尚未充分地讨论其间的连锁影响机制，对连锁性风险的应对措施也缺乏有针对性的系统思考。因此，本文提出，“一带一路”从顶层设计到精准实施本身就在经历一个不断调试和调整的过程，“一带一路”倡议的实施风险需要从风险动态变化的视角加以审视和分析。易经有云，“履霜而坚冰至”，如何及早发现并规避微观风险演变为宏观风险，如何防止突发事件触发风险连锁传导机制，显然正是“一带一路”倡议行稳致远的应有之义，也是本文所关心的主要问题。 一、“一带一路”基础设施投资风险的连锁机制 “一带一路”倡议成功实施的基础是经济贸易的互联互通。而经贸互联互通的主要落脚点是基础设施投资先行，这也是“一带一路”区别于欧美国家的国际发展计划的最为突出的特色之一。然而，基础设施投资先行决定了投资回报率偏低。多数基础设施投资都具有投资收益率偏低的特点。无论是机场、高铁、高速公路、港口、管道等基础设施，要靠自身收费来收回投资相关本息，均需要很长的时间。换言之，项目自身的投资回报率较低。在发展程度落后与投资风险较高的区域进行投资决定了投资是高风险的。从目前“一带一路”所涉及的国家来看，大部分都是发展中国家。这些发展中国家可谓经济发展程度、政治体制、文化历史、宗教状况千差万别，这一区域既是地缘政治冲突的重点地区，也是全球主要政治力量角逐的焦点地区。这也就意味着，中国通过“一带一路”倡议而进行的对外直接投资，将在投资安全方面面临很大的挑战。例如，如果东道国发生剧烈的政权更迭，新政府上台后是否会对外国投资采取国有化措施。再如，设若“一带一路”沿线两国之间发生战争，战争一旦摧毁了相应基础设施或厂房，由谁来负责赔偿？再如，在“一带一路