4中央银行的负债业务.pptx

第四节 中央银行的负债业务;学习目标与要求 ;本章重点; 在现代中央银行制度下，货币发行已成为中央银行专属的垄断性业务，中央银行货币发行的类型、原则、准备制度等直接关系到中央银行能否有效的控制流通中的货币量，实现稳定物价、稳定币值的政策目标。;1、货币发行的含义 中央银行发行货币(银行券化的纸币或纸币化的银行券)，主要是通过对商业银行及其他金融机构提供贷款、接受商业票据再贴现、在金融市场上购买有价证券、收兑黄金、白银、外汇等方式投入流通的。 第一层含义：货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会。 第二层含义：流通中货币流出量大于回笼量。 作用： 满足社会商品流通扩大的和商品经济发展的需要。 筹集资金，满足履行中央银行各项职能的需要。;1、货币发行的含义;2、货币发行的种类;3、货币发行的渠道和程序 货币发行和回笼的渠道： 贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动。 现金在货币发行中的地位 现金仍然是最普遍最重要的支付手段和结算工具。具有普遍性、最终性、匿名性。 需要支付整理和运输成本，还有安全风险。;个人;垄断发行原则： 发行权集中于中央银行，或者能够为货币当局所控制。 信用保证原则： 建立发行准备制度。 弹性原则： 发行要具有一定的伸缩性和灵活性。;货币发行准备制度的含义 中央银行在发行货币时，必须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与这些资产建立起联系和制约的关系。 发行准备 金属货币制度下：贵金属 现代信用货币制度下： 现金准备：包括黄金、外汇等极具流动性的资产。 证券准备：短期商业票据、短期国库券、政府公债等，流动性强。;现金准备和证券准备的区别 前者相对缺乏弹性，而后者具有弹性优势。 前者可控性强，后者可控性相对较差。 各国经济货币化、金融证券化和金融市场发展程度各不相同，证券准备发行的控制和管理比较困难。 如果金融市场比较落后，通过公开市场发行货币就会受到限制。 一般来说证券数量与经济景气是顺周期的，货币发行可能??致顺周期的货币政策。;发行准备的比率 两层含义 含义1：是指用作货币发行的准备与货币发行量之间的比率。 含义2：发行准备中现金准备与证券准备的比率。 实践情况：大多数国家都采取两种发行准备结合的发行。在规定现金准备比率的同时，又留有变通的余地。;主要发行准备制度 现金准备发行制：货币发行完全以黄金和外汇等现金作为准备。 防止货币发行过量，但缺乏弹性。 证券准备发行制：货币发行完全以流动性强、安全性高的证券作准备。 可以充当货币政策工具调节经济，但需要发达的金融市场背景以及较高的控制技术。 现金准备弹性比例发行制：如果货币发行数量超过规定的现金准备比例，则征收超额发行税。 兼顾信用保证原则和弹性原则 对于货币发行控制的效果取决于央行超额发行税的制约作用和央行独立性。;证券准备限额发行制：在规定的发行限额内，可以全部用证券作为发行准备，但超过则以十足现金作为发行准备。 有利于限制货币的财政发行，但弹性低。 比例准备制度：法律规定货币发行准备中，现金与有价证券各占的比例。 优势结合，扬长避短。;美国的货币发行制度 发行制度 1980年以前：以黄金或黄金证券作准备，准备率为40％，低于此标准交纳“超额发行累进税”。 1980年以后：随着黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，货币发行必须有100％的合格证券作保证。 发行程序 ;英国的货币发行制度 1844年《银行法》规定：英格兰银行的信用货币发行额度为1400万英镑，用政府债券作准备，超过此限须用黄金或白银作保证，白银不得超过25％。 1954年的法律规定，英格兰银行的信用发行总额为15.75亿英镑，限额内100％以政府债券或其他证券作为发行准备，变化须经同意。 日本的货币发行制度 实行现金准备弹性比例发行制度，规定发行最高限额，超过则征收发行税。 以金银、外汇及其他抵押品为保证。比率由大藏省决定。;香港的货币发行制度：香港金融管理局资料 实行准中央银行制度，货币发行银行有三家，即香港汇丰银行、标准渣打银行、中国银行。 货币局制度 货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 1983年实行与美元挂钩的联系汇率制，百分之百以美元作为发行保证。 联系汇率制的主要内容： 港元与美元之间的汇率固定保持固定联系（维持在1：7.7-7.8之间），但在外汇市场上则由市场规律来调节其汇率。发行银行以100％美元作为发行保证。;4.1.4 主要国家和地区的货币发行制度;人民币发行原则 基本原则：按照货币流通规律的要求，适应商品流通的需要；发行权高度集中统一，对货币发行实行计划管理；坚持经济发行，保持