企业筹资方式概述.pptx

第三章 企业筹资方式;学习指导;第一节 企业筹资概述? ;三、企业筹资的原则;四、 企业筹资的类型;直接筹资与间接筹资;长期资本与短期资本;五、筹资渠道;六、筹资方式;筹资渠道与筹资方式的关系;七、筹资数量的预测;;例：A公司2011年12月31日资产负债表（简）如下 单位：万元 ; 2011年销售收入为200万元。公司销售净利率为10％，净利润留成比例为40％。现还有剩余生产能力。2012年预计销售收入为240万元，有关比率同上年，公司预定2012年增???长期投资8万元。 要求：采用销售百分率预测法预测公司2012年需要的外部筹资额。;第二节 权益资本的筹集;吸收直接投资的出资方式;2、吸收直接投资的种类;3.吸收直接投资的程序;4、优缺点;二、普通股筹资;;2、普通股股东必须履行的义务 （1）遵守公司章程。 （2）缴纳所认缴的资本。 （3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任。 （4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。;3、股票的分类;4、优缺点;; （4）内在价值： 内在价值是指由公司的未来收益所决定的股票价值，是将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算的现值之和。 （5）市场价值： 市场价值是指股票在股票交易市场上转让时的价格，故又称市场价格、交易价格、交易价值等。 （6）清算价值：　 清算价值是指在公司终止及清算时，每股股票所能够代表的实际价值，又称清算价格。;6、股票的发行;?第三节 债务资本的筹集　　　;1、债券的要素;２、债券的分类;3、优缺点;４、债券的发行;5、债券的发行价格;例题 ; 资金市场利率上升到6%时，债券采用折价发行。 发行价格＝ 100×（P/S，6%，5）+100×4%×（P/A，6%，5） ＝ 100×0. 747+100×4%×4.212 ＝ 91.55 （元） 资金市场利率下降到3%时，债券采用溢价发行。 发行价格＝ 100×（P/S，3%，5）+100×4%×（P/A，3%，5） ＝ 100×0.863＋100×4%×4.580 ＝ 104.62 （元） ;6、债券的信用评级;二、长期借款融资; 2、特征： （1）期限长于一年； （2）企业与银行之间要签订借款合同，合同内容含有对借款企业的具体限制等条款； （3）有规定的借款利率，可固定，亦可随基准利率的变动而变动； （4）主要实行分期偿还方式，一般每期偿还金额相等，当然也有采用到期一次偿还方式。 ; ;4、长期借款的程序;; 6、借款利息的支付方式 （1） 收款法：到期一次还本付息的方法、实际利率＝名义利率。 （2）贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法，从银行角度，降低贷款风险，但对企业来说，提高了借款的实际利率（实际利率高于名义利率） 实际利率＝名义利率/（1-名义利率） ;7、优缺点;8、信用条件 （1）信用额度：双方协定的借款最同限额（正式与非正式） （2）周转信用协议：大公司采用的正式信用额度（信用额度期限≤1年，2年≤周转使用期限≤6年，信用额度期限内未用贷款企业支付承诺费） （3）补偿性余额：将借款的10%—20%留存银行 （4）借款抵押：按抵押品账面价值的30%—50%给予借款 偿还条件：到期一次偿还、定期等额偿还。 ;例 某企业按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求维持20%的补偿性余额，则该项借款的实际利率可计算为： 补偿性余额实际贷款利率 ＝名义利率÷（1－补偿性余额比率）×100% ＝ 8%÷（1×100%） ＝ 10% 或：（100×8%）÷[100×（1－20%）] ＝ 10% ;例 某企业从银行取得借款200万元，期限一年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业可动用的贷款为180万元（200万元－20万元），该项贷款的实际利率为： 贴现贷款实际利率 ＝利息÷（贷款金额－利息） ×100％ ＝20÷（100－20）×100％ ≈ 11.11% 或 ＝名义利率÷ （1－名义利率）×100% ＝10%÷（1－10）×100%