产品市场与货币市场的一般均衡.pptx

第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第一节、IS曲线第二节、LM曲线第三节、IS-LM分析第四节、凯恩斯有效需求理论的基本框架IS-LM模型最早由希克斯提出，后经汉森等人发展。IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心，是因为：1.引入货币和利率分析国民收入的决定；2.用一般均衡方法概括了凯恩斯的核心理论；3.分析财政政策与货币政策的作用及其相互关系第一节IS曲线一、?投资的决定 1.实际利率与投资 I = e –dr = I(r) (e表示利率为零时的投资量, 称自主投资。 d 表示投资对利率的敏感度, r 表示利率。)2.资本边际效率的意义 （1） 资本边际效率 MEC是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 （2） 公式: R0 = Rn/(1+r)n R=R1/(1+r)+R2/(1+r)2… +Rn/(1+r)n+J/(1+r)n (R为资本物品的供给价格,R1,R2, ,Rn价格为不同年份的预期收益,J代表该资本品在n年年末时的报废价值,r代表资本边际效率。) 3.?资本边际效率曲线4.? 投资边际效率曲线rr0r1MECMEI（I）I00I预期收益与投资风险与投资托宾的“q” 假说“q”等于企业的市场价值/重置成本 二、IS曲线及其推导 1.?定义: IS曲线是产品市场均衡时,总需求等于总供给的点的轨迹,或表示投资等于储蓄时国民收入和利率的函数关系。 IS: Y = f(r)2. IS曲线的产生 I(r) = S(y) r↑→I↓→S↓→y↓3. IS曲线的函数式 Y = C + I , C = a +βY , I = e – dr 于是得: Y = a + e+βY – dr r = (a+e)/d – (1-β)Y/d Y = (a+e-dr)/(1-β)三、IS曲线的斜率1. 如果d值较大,即投资对于利率变化比较敏感,IS曲线的斜率绝对值就较小,即IS曲线较平缓。2.?如果b值较大, IS曲线的斜率绝对值就较小,即IS曲线较平缓。 IS曲线的斜率rr0Δrr1ISΔYISY0ΔY四、 IS曲线的移动 投资增加，IS曲线右移。 储蓄增加，IS曲线左移。? IS曲线的移动rISISr0aabI1r1bI0Y0Is0I=SS 五、产品市场的失衡r?IS(ESG)I0=S0I0S1A0roA1IS(EDG)?ISY10Y0Y第二节LM曲线一. 利率的决定 1.货币需求动机货币的需求简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。（1）交易动机（the translation motive）即人们需要货币是为了进行正常的交易或支付。（2）预防动机（the precautionary motive）即人们需要货币是为了应付不测之需。（3）投机动机（the speculative motive） 即人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有的一部分货币的动机。 2. 流动偏好陷阱（Liquidity preference trap） 当利率极低时，人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况称为陷入流动偏好陷阱。3. 货币需求函数L = L1+ L2= L1(y)+ L2(r) = ky – hr或：L = Md/P = ky – hr 其中：L 为实际的货币需求量， Md为名义的货币需求量，P为价格指数，k为货币需求对于国民收入的反应度，y为国民收入，h为货币需求对于利率的反应度，r为利率。 （ k,h0 ）其他货币需求理论：1.货币需求的存货理论（鲍莫尔、托宾）货币持有如存货，货币交易需求不仅正向取决于收入，而且反向取决于利率。2.货币需求的投机理论托宾指出，人们根据风险与收益的选择来安排资产组合即安排货币持有与购买有价证券。一般说来，货币需求与利率成反比。4.货币供给货币供给是一个存量概念：1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物。货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。垂直。5.?货币供需均衡 （1）货币的市场均衡 M = L Ms/P = ( ky-hr ) （2）货币需求和供给曲线的变动二、 LM 曲线及其推导1．定义：LM 曲线是表示货币市场均衡时，货 币供给等于货币需求的点的轨迹，或表示货币供求平衡时国民收入与利率的关系。 LM: Y = f (r)2． LM 曲线的产生 M = L MO /P = L1(y)+L2(r)y↑→L1↑→L2↓→r↑r↓→L2↑→L1↓→y↓?3. LM 曲线的函数式m = MO /P = L1(y)+L2(r)y = hr/k + m/k