期货与期权整本书课件完整版电子教案全套课件最全教学教程ppt（必威体育精装版）.ppt

我国股指期货发展现状及趋势 目前，香港上市交易的H股指数期货与新华富时中国25指数期货及美国上市的中国指数期货反映的只是我国少部分上市公司的运营状况，而反映我国大部分上市公司走势的上证指数与深圳综合指数的期货尚未推出。 当前我国股票市场已经有法可依．正在更加规范发展以及股票指数期货合约交易具有对股票交易的套期保值功能，我国开展股票指数期货交易指日可待。 附 案 例 ——“327”国债事件 详见教材。 复习思考题 熟悉主要外汇期货合约及外汇期货行情表。 掌握利率期货发展历程及现状。 熟悉短期与长期利率期货合约及其报价方式。 熟悉世界上主要的股指指数。 熟悉股指期货合约及最佳套保比率。最、利率期货合约、股票指数期货合约的具体内容。 某年5月2日，日本一出口商向英国出口一批货物，计价货币为英镑，价值100 000英镑，3个月收回货款。5月2日英镑对美元汇率1.7205美元／英镑，日元对美元汇率90日元／美元，问该出口商如何利用芝加哥商业交易所外汇期货合约进行套期保值(所需其他数据自定)。 某公司某年9月2日计划在12月10日借入期限为3个月金额为8,000,000美元的借款，6月10日的利率是9.75%。由于担心到12月10日利率会升高，问如何利用芝加哥商业交易所3个月国库券期货合约进行套期保值，实际借款利率为多少(所需其他数据自定)。 某公司持有总市值为10,000,000美元股票投资组合，该组合与SP500成份股类同，1月1日总市值为1,000,000美元。问如何利用芝加哥商业交易所标准普尔500股指期货合约进行套期保值(所需其他数据自定)。 第七章 期权交易基础知识 本 章 目 录 第一节 期权交易的产生与发展 1 第二节 期权交易的基本概念 2 第三节 期权的分类 3 4 5 6 7 第四节 期权合约 第五节 期权交易机制 第六节 期权与期货的比较 第七节 期权的定价 第一节 期权交易的产生与发展 期权的产生与发展 1973年4月26日世界上第一个期权交易所——芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange，CBOE）成立，标志着以股票期权交易为代表的真正意义上的期权交易开始进入了完全统一、标准化、管理规范化的全面发展的新阶段。 同年，著名的布莱克－斯科尔斯（Black-Scholes）期权定价模型被交易所采用，由于该模型很好的解决了期权的定价问题，从而使期权交易量迅速放大，故期权交易在美国得到迅猛发展，使得美国成为了世界期权交易中心。美国期权交易的迅速崛起和成功，带动了世界期权交易的形成与发展。 期权的发展历程 1973年，芝加哥期权交易所成立并推出了股票看涨期权； 1975年：纽约股票交易所（New York Stock Exchange，NYSE）、美国股票交易所（American Stock Exchange，AMEX）和费城股票交易所（Philadelphia Stock Exchange，PHLX）开始交易股票期权； 1977年：芝加哥期权交易所推出了股票看跌期权； 1978年：荷兰阿姆斯特丹期权交易所（Amsterdam Exchanges，AEX）开业，并迅速与蒙特利尔、芝加哥、悉尼等地的期权交易所、证券交易所实现了24小时连续运转的交易体制，并且统一了合约式样，成立了期权结算中心； 1980年：纽约股票交易所期权交易量超过股票交易量； 1982年：堪萨斯城交易所开始交易综合平均指数期权，费城股票交易所开始交易外汇期权； 1983年：芝加哥期权交易所开始交易CBOE100股票指数期权； 1984年：芝加哥商业交易所开始交易外汇期货期权； 1985年：芝加哥商业交易所开始交易欧洲货币单位期货期权； 1989年：大阪证券交易所开始交易日经指数期权； 1993年：香港期货交易所推出恒生指数期权； 1997年：韩国股票交易所（Korea Stock Exchange，KSE）推出了韩国股票交易所200种股票指数期权； 1998年：大阪证券交易所推出了行业指数期权； 2000年：全球期权交易量突破15亿张，到2001年突破25亿张，超过了全球期货合约的总交易量； 2002年：香港期货交易所推出了小型恒生指数期权； 2003年：芝加哥期货交易所推出了联邦基金期货期权； 2004年：伦敦国际金融期货期权交易所开始欧洲美元期货期权交易。 世界主要的期权交易所及主要期权交易品种 （转下表） 世界主要期权交易所与主要的上市期权品种 （转下表） （接上表） （接上表） 套期保值的结果，该公司在期货市场的盈利正好冲抵现货市场利率上升给公司带来的风险