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浅析企业并购中的财务风险 摘要：企业并购包括兼并和收购两层含义，是企业法人在平等自愿、等价 有偿基础上以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作 和经营的一种主要形式，是利用自身优势与其他企业优势互补的方式。随着经 济的发展，越来越多的企业想要通过并购实现经济上的共赢，但是其并购共赢 意义很少得以实现。因此，对于并购中的风险问题的探讨成为当今热点，本文 在结合国内外研究文献，根据我国当前市场并购的现状，对企业并购风险的现 状、并购风险的主要类型和成因以及财务风险的防范措施的研究。 关键词：企业并购；财务风险；风险防范 目录 一.引言3 （一）研究背景3 （二）国内外研究综述4 二．企业并购以及并购风险4 三．并购风险的主要类型及成因5 （一）目标企业价值评估风险5 （二）融资风险5 （三）并购后的财务整合风险5 四． 滴滴优步并购案例分析5 （一）发展历程5 （二）并购原因分析6 1.降低成本6 2.谋求机会6 3.政府新规6 （三）优势分析7 1.结束不良竞争模式7 2.扩大市场占有率，获得竞争优势7 3.有利于扩展海外市场业务7 （四）劣势分析7 1.涉嫌构成垄断行为7 2.并购可能会引发内部管理问题8 3.减少了乘客和司机选择纠结度8 五．企业并购财务风险的防范措施8 （一）企业并购价值评估风险的防范8 （二）企业并购的融资风险防范9 1.筹资方面的对策9 2.投资方面的对策9 （三）企业并购的财务整合风险防范9 1.加强内部资金流量管理9 2.减少会计信息失真的对策9 （四）建立健全企业财务管理制度和系统，强化内部控制10 （五）确保资金的流动性与安全性10 （六）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一10 六．总结11 参考文献12 一.引言 （一）研究背景 企业并购是企业实现扩张和发展的一种方式。但是企业并购是高风险经营 活动，充满了许多变数和不确定性，其中财务风险是企业并购成功与否的重要 影响因素。财务风险是一种微观经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离 预期结果的可能性。企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于财务状况 具有不确定性、双重性、客观性，从而使企业可能会蒙受损失。近几年来，随 着我国在经济上日渐繁荣，企业也在大发展的道路上一路绿灯。假如企业仅仅 依赖自身的力量积聚，很难迅速变强大，企业并购就成为其迅速发展中不可缺 少的关键一步，越来越多的企业通过并购的方式来推动自己发展战略的实现。 但是，从整体角度分析，企业在赶上机遇大潮的同时，也需要接受着一定的考 验。虽然并购的呼声一浪高过一浪，但是从大量的企业并购实例来看，其最终 的成功率很低，失败的例子比比皆是。因此，企业并购过程中蕴藏的风险，如 果处理不当，将会造成巨大的损失。近年来，随着经济全球化进程加大，企业 的发展蓝图也从国内地区延伸到周边国家乃至全球。在这个过程中，许多的企 业选择向外并购来达到扩展自身规模、提高竞争力以及占领更多市场份额的目 的。然而现实情况是：选择并购的企业数量在增加，但并购成功率却一直处于 较低水平。因此，对于并购中的风险问题的探讨便成为当前国内外学者研究的 热点。 （二）国内外研究综述 我国财务风险的相关研究是从 20 世纪 80 年代末开始的。1987 年清华大学 郭仲伟教授编写的《风险分析与决策》一书中，全面系统地研究了风险分析与 决策的方法。王继华在《现代企业财务风险及内部控制》一文中，从内部控制 的角度探讨企业的内部控制财务风险。郭敏在《我国企业财务风险与防范研 究》中，从企业资本运动过程来划分和界定企业财务风险，即从资金的筹集、 使用与耗费、回收与分配三个环节分别对企业融资风险、投资风险、股利分配 风险以及企业资本运动过程中的“人本风险”的防范进行了较为详细的研究。 19 世纪工业革命时期，法国的亨瑞·法约尔在《一般管理和工