政府引导基金与创业投资中国金融网－金融中国.pptx

政府引导基金与创业投资; 例子;中小企业角色尴尬，挤出效应导致生存空间被压缩; 现实与困惑; 政府引导基金的现实意义; 政府引导基金的现实意义; 政府引导基金的现实意义; 政府引导基金的现实意义; 政府引导基金的现实意义;政府引导基金的探索与实践; 政府引导基金的探索与实践; 政府引导基金的探索与实践;政府引导基金发展的三个趋势 1、引导基金的设立与成熟，将成为评价区域竞争力的重要指标之一。 2、引导基金在区域经济中扮演了资源配置的重要角色，带动民???资本等将逐渐增强参与程度。 3、基金管理人间的竞争逐渐增强。主要体现在品牌、诚信等方面。 ;深创投合作政府引导基金的实际操作; 深创投合作政府引导基金的实际操作;各级政府都可以和深创投合作设立引导基金吗？有要求吗? 引导基金按层次分：中央级、省级、地市级、县级 中央级：如中华青年创业基金（拟与团中央设立）、留学生创业基金； 省级：如重庆基金、北京基金、湖北基金 ； 地市级：如郑州百瑞基金、苏州基金、西安基金、成都基金等； 县级：如武进基金，长兴基金等。 只要当地政府能提供稳定的产业政策，不断提供好的项目源，和足够的合作诚意及资本金，机构投资人愿意与各级政府合作，为地区发展作出贡献。 ;合作成立的引导基金谁来管理呢？ “东家与掌柜”的关系，我们设立的政府引导基金一般采取公司制。其具体的管理方式和合作方式较为灵活，可以双方沟通后合同解决 1、委托管理制：“基金+管理公司”模式（西安基金等) 2、全权委托管理制。即不单独成立区域基金管理公司，基金的管理者为深创投集团总部，依托创新投的几大优势。基金投资及退出的最终决策者为基金董事会（当前一般推荐使用该模式） 全权委托管理制的优点：决策流程相对简单 3、跟进投资制。即不需设立基金公司，政府承诺一部分投资用于跟投，深创投负责寻找项目并作出投资决策，之后跟投方依照合同所规定的内容，签署跟进投资协议，在合同范围内跟随投资。 跟进投资制度的优点：资金不需要一次到位，随跟随投，合作方式比较灵活 ;我们的钱怎么能保证为我所用呢？ 为保证投资人的利益，保证金融杠杆的有效性，政府引导基金签订的同时，双方一般约定合作基金的多少比例必须指定投向哪个地区，之外的部分才可以在周边及更远的区域进行投资。 一般项目的投资程序是怎样的？ 由专业化投资经理团队负责项目的筛选、审慎调查并形成投资建议； 由风险控制团队负责财务核数与法律意见，形成风险分析报告； 深创投投资决策委员会先决策； 最后由基金投资决策委员会或董事会决策。 原则上，合法的拟融资项目，都可以成为投资目标 ;那怎么分配利益呢？ 大利益：要算大帐，算放大效应 小利益：不要逐小利，赚GP的钱 根据不同的合作模式，利益分配方式是不同的，同时还有很多补充条款可以作为补充。 1、委托管理制和全权委托管理制的利益分配方式较为类似， 保本，基金净资产低于注册资本50%情况下，政府方可以要求对基金清算，并享有有限受偿权。 固定收益，在基金盈利时，政府方享有固定收益 2、跟进投资制。合作基金没有管理费用，也不需要支付管理公司相应的奖励额度。但在发生投资收益后，跟进投资方按比例所获得的投资收益中的50%将支付给管理公司。;其他分配模式 特殊分成： 政府承诺部分让渡其出资份额应享有的投资收益 跟进投资： 共担风险，高比例分享投资收益 阶段参股： 5年内可按原始投资加固定回报收购股权 选择收购： 2-4年后可按原始投资加固定回报收购股权 　 这四种主要适用于种子期、初创期或成长期的项目投资，以弥 补对中小企业投资的不足，从而贯彻政府意图。 ;对湖北省政府引导基金建设的建议; 目前深圳创新投在湖北基金的布局;外地创投实体落地：由分支型的小巨人变成本土巨人的可能性 政府资源优势与深圳创新投专业优势的结合： 湖北省上报的7家创业板中，目前深圳创新投投资了2家：鼎龙化学和银泰科技 ;继续扩大湖北省引导母基金的规模，吸引更多的创投在湖北省本土落户 目前已吸引深圳创新投、天堂硅谷、上海融昌、日本大和等多家外地创投到湖北落户，这些机构已经在湖北不断地投资，形成了羊群效应，带动许多外地创投到湖北来投资 同时，湖北本土的创投机构如东湖创投、华工创投、武汉火炬投、光谷创投、中部创投、融众创投等多家本土创投机构也非常活跃，激活了湖北的创投市场