两种银行信贷风险量化模型的应用及对比.docVIP

《数学与应用数学》学年论文 题目 两种银行信贷风险量化模型的应用 及对比 学号 11001040115 姓名 秦红波 教师评语： 成 绩 指导教师 1 摘要: 信贷风险是我国银行面临的主要风险 , 它构成了我国银行风险管理的重点和难点， 是银行风险管理的核心。近 20年来，，风险计量领域最主要的进展就是发展出了一套完整的 模型体系，目前正式对外公布、有影响力的信用风险量化模型主要有四个，其分别是 GreditMetrics 模型、 KMV模型、 CSFP GreditRisk+ 模型、 CPV模型。文章首先对信贷风险的 概念和性质进行了分析， 然后在此基础上对现代信用风险量化模型进行阐述与对比， 指出各 自的原理、优缺点和适用范围，为信贷风险量化方法和模型的应用或研究提供一定的帮助。 关键字： 信贷风险、 GreditMetrics 模型、 KMV模型、 CSFP GreditRisk+ 模型、 CPV模型 1、信贷风险的相关概念分析 1.1 信贷风险的涵义 信贷风险是商业银行面临的最基本、 最古老也是危害最大的风险。 信贷风险 是指债务人由于各种原因不能完全履约而遭受损失的可能性 , 随着现代风险环 境的变化和信用衍生品市场的出现 , 使信贷风险还包括由于信用事件引起的损 失的可能性。 由以上信贷风险的涵义我们可以看出 , 现代信贷风险得涵义主要包括两个 方面:( 1) 信贷违约风险。这是所有的银行贷款都面临的风险。在借款企业不能 够按期归还贷款的情况下 , 银行的收益将遭受的损失。 信贷违约风险并不考虑借 款企业没有发生违约情况下的损失 , 借款人没有发生违约就表示银行不会遭受 任何损失。但是, 一旦借款人选择违约 , 银行就会遭受一定的损失 , 损失的大小 取决于借款人赔付率的大小。 当前情况下 , 我国商业银行面临的主要信贷风险就 属于信贷违约风险。 ( 2) 信贷息差风险。信贷息差风险是银行因为风险暴露 , 而 向借款企业要求获得的风险补偿。随着金融产品的创新 , 银行持有企业的金融 产品, 由于企业的信用变化而存在损失的可能性。 信贷息差风险考虑的是在企业 贷款的期限内由于企业预期违约概率的增加 , 银行面临的预期损失也会趋于增 加。因此, 信贷息差风险是对信贷违约风险很好的补充。 随着证券市场的不断发 展和完善 , 信贷息差风险将成为信贷风险考虑的主要部分。 1.2 信贷风险的特征分析。 信贷风险是客观存在并且是一种非系统风险。 风险是由于不确定性而产生的 损失的可能性 , 并且这种不确定性的存在是客观存在的并不随人的意志的改变 而变化。因此, 银行信贷风险存在每一个借贷关系中即风险无处不在、 无时不在。 人们在风险管理中 , 只能使风险尽量减至最小而不能够完全的消除。另外 , 信贷 风险有着非系统风险的特性 , 尽管贷款企业在经营过程中会受到整体经济变化 2 的影响。但是, 大多数情况下贷款企业的还款能力还是取决于其财务状况 , 企业 经营的好坏以及还款意愿等个体因素。因此 , 信贷风险是一种非系统风险。 信贷风险收益率为非正态分布。 对于银行的信贷风险来说 , 在贷款能够顺利 收回的情况下 ( 概率较大 ) 银行可以得到正常的利息收入 , 但是当发生坏账的 时候( 概率较小) 银行的损失是整个的本息。这样 , 银行在概率很小的事件发生 时损失却是最大 , 银行的收益和风险损失就呈现非对称性。 因此, 信贷风险的概 率分布曲线向左倾斜 , 并且在左侧出现“肥尾”现象。 2、现代信用风险量化模型概述 2.1 GreditMetrics 模型 Credit Metrics ———信用度量术。信用度量术 (CreditMetrics) 是J. P. 摩根银行 ( JPM) 和一些合作机构 1997 年推出的 , 第一个公开的银行业用于投 资组合信用风险度量的方法。 现在该方法已经成为当今世界最为著名的信贷风险 度量模型之一。 该模型主要着眼于流动性非常好的债券市场或债券衍生品市场 , 因此可以 轻易收集广泛的价格和评级数据。 它对贷款和债券在给定的时间单位内 ( 通常为 一年) 的未来价值变化分布进行估计 , 并通过在险价值 (Value atRisk, VaR) 来 衡量风险。 这里, VaR 用来衡量投资组合风险敞口的程度 , 是指在正常的市场情 况和一定的置信水平下 , 在给定的时间段内预期可能发生的最大损失。 该方法在应用中还需要对以下问题进行探讨 : ( 1) 模型中违约率直接取自 历史数据平均值 , 但实证研究表明 , 违约率与宏观经济状况有直接关系 , 并非固 定不变; ( 2) 模型假定资产收益服从正态分布 , 但实证研究表明 , 实际分布呈 现厚尾特征 ; ( 3) 关于企业资产收益之间的相关度等于