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期货 期权 远期合约 期货comma;期权comma;远期合约 一、 期权、期货、远期合约的定义 1、Futures(期货): A futures contract is an agreement between two parties to buy or sell an asset at a certain time in the future for a certain price. Unlike forward contracts, futures contracts are normally traded on an exchange. 一份期货合约就是一个协议，合约双方同意在将来的某个特定时间，按照特定的价格买入（卖出）某一特定数量和质量的金融资产或实物商品。不象远期合约，期货通常是在交易所交易的。 2、 Options(期权) 2.1 Call Option(看涨期权) A call option gives the holder the right to buy the underlying asset by a certain date for a certain price;看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按一定的价格（即执行价格）买进一定数量标的物的权利。标的物包括：股票、股价指数、期货、债券、外汇等等。 2.2 Put Option(看跌期权) A put option gives the holder the right to sell the underlying asset by a certain date for a certain price. 看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按一定的价格（即执行价格）卖出一定数量标的物的权利。 2.3 Forward(远期合约) A forward contract is a particularly simple derivative（衍生品）, It is an agreement to buy or sell an asset at a certain future time for a certain price. For example, Forward contracts are commonly used to hedge foreign currency risk.远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的资产。例如，常用远期合约来对冲外汇风险。 二、期权交易与期货交易的区别 1. 期货交易的标的是商品期货合同或金融期货合同；期货交易分为两大类：商品期货和金融期货。以实物商品如玉米、小麦、铜、铝等作为期货品种的属于 商品期货；以金融产品如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的属于金融期货。 期权交易的标的是一种权利。 2. 期货交易是双向合同，除非在交割期以前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定是否执行合同的权利，卖方只能听从于买方的决定。 3. 期货价格每时都在变动，每天都有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转；期权交易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期限内不再改变，不到期交易双方不发生现金流转。 4. 期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金。 5. 期货交易不需付出现金，仅付少量的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因此它不属现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金合同。 6. 期货交易双方面临的投资风险与收益一样大，风险对双方来说都是无限的；而期权交易买方的风险有限，仅是其所付的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款；卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。 7. 期货交易有杠杆作用；期权交易可将投资风险设置在一个可以承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。 8. 期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。 9. 期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对现有存货或头寸的交易者来说，增加了资金报酬率。 10. 利用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益；利用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来避免损失，若价格发生不利变动，可放弃期权保护