周爱民《金融工程》第一章金融工程学与金某地产新.pptx

《金融工程学基础》第一章金融工程学与金融创新 （返回电子版主页）（返回） 周爱民 主编参编：罗晓波、王超颖、谭秋燕、穆菁、张绍坤、周霞、周天怡、陈婷婷;第一章 金融工程学与金融创新 ;第一节 金融工程学概述; 一、什么是金融工程学?;瓦尔拉斯是谁？;居然不懂秩的概念;歪打正着成就了他;金融工程学的定义;IAFE的定义; 二、金融工程师是做什么的？; 金融工程学的三大支柱;解决各种实际金融问题;运用金融工程学的几个步骤;三、金融工程学的主要内容;还有：;既有理论又有实务，真多！;金融工程学不是点金术;金融工程学不反××主义 ;第二节??现代金融理论的产生和发展;一、现代金融理论的开创者——马尔科维奇;弗里德曼露怯了;传统的金融理论好象就是投资学和银行货币学呀？;哦！兰德公司！;嗯！现在做教授也不错了！;研究股票也能获得诺贝尔大奖了！;二、马尔科维奇的后继者——夏普;马尔科维奇甘做无名英雄 ;夏普的确孺子可教也！ ;夏普具备了诺贝奖得主的一切素质 ;是学而优则仕？ ;还是学而优则商？ ;三、现代金融理论的奠基人——托宾 ;月亮走！我也走！ ;托宾的书很有看头 ;托宾的眼光更远层次更高 ;而且托宾几乎是全才 ;第三节??金融工程学的产生与发展;一、现代金融理论的发展;学者的“尖峰厚尾现象”;数学家总能抓住直觉;效用理论引入金融学是个基础;组合理论是个发端;直到萨缪尔森介入研究才有了影响;现代金融理论开始成为主流;Duffie的工作差不多是最顶尖的了;二、金融工程学的开拓者; 忽如一夜春风来;1、布莱克死不瞑目;抗议瑞典皇家科学院;等着授奖的人太多了——僧多粥少啊！; 公告是这样说的：;布莱克—斯科尔斯理论潜力很大;2、布莱克的合作者——斯科尔斯 ;学术研究也需要强强联合 ;同时他们也实属幸运 ;布莱克·斯科尔斯理论是里程碑;第四节 金融创新;一、金融工程学与金融创新的关系;金融工程学非常强调金融创新;二、金融创新的定义;金融创新的价值变化;从所能达到的目的来看;金融创新可以为我们带来许多好处;可以从不同的角度看金融创新;一个避税的例子;避税是指合法避税！;三、金融创新的理论;（一）制度学派的金融创新理论;该理论认为金融制度创新有五个步骤;该理论还认为：;但制度创新包括两个方面; （二）希克斯和尼汉斯的金融创新“交易成本”说;金融创新的动因只是交易成本吗？; （三）韩农和麦道威的金融创新“技术推进”说;技术进步其实也是双刃剑;历史上有过几次黑色星期一！;（四）弗里德曼的金融创新“货币促成”说;该理论认为;（五）西贝尔的金融创新“约束诱导”说;仍然片面;西尔贝的理论从微观企业行为入手; （六）凯恩的金融创新“规避管制”说; 管制—创新—再管制—再创新;（七）米勒的金融创新“应付体制和税法”说; 《泥鸽靶》;（八）格林伯姆和海沃德的金融创新“财富增长”说;四、金融创新的六种主要方法 ;（一）基本衍生工具的创新 ;（二）要素改变型的创新;（三）静态与动态复制型的创新;（四）要素分解型的创新;（五）条款增加型的创新;这只是一些主要的条款;1、可转换条款;2、可互换条款 ;3、可赎回条款 ;4、可回售条款 ;5、可延期条款;6、可提前支付条款;7、可浮动条款 ;8、可固定条款 ;9、可依赖条款;债券赎回价与某些经济变量挂钩 ;债券本金价值与某些经济变量挂钩;10、可封顶/保底条款;11、可调整条款;ARP;12、可参与、可累积、可投票条款;13、可触发/触消条款;（六）技术发展型的创新;五、金融创新的方方面面;（一）金融制度创新;（二）金融市场创新 ;（三）金融管理创新 ;（四）金融工具创新 ; 从与金融工程相联系的角度看;关键在于领会精神;第五节 国内金融创新的发展; 一、我国金融创新已取得的成就; （一）组织制度上的创新;（二）管理制度上的创新;（三）金融市场上的创新;（四）金融业务与工具上的创新;（五）金融技术上的创新;二、我国金融创新的特征;（一）金融创新已全方位展开;（二）政府主导型的金融创新已开始让位于市场主导型的金融创新;（三）以突破利率管制和分业管制为主的金融创新;（四）金融创新的区域特征明显;（五）大部分金融创新活动仍然需要严格审批;三、我国金融创新活动的不足之处;（一）金融创新品种原创性的少而“舶来品”居多;（二）金融创新业务质量差主要表现为只注重量的扩张;（三）金融创新对金融机构业务推动不平衡;（四）金融创新业务主体内部驱动力不足;四、中国金融创新的制约因素;（一）信用基础薄弱;（二）政府行为错位;（三）金融创新主体内在动因缺失;（四）金融人才短缺;（五）利率没有市场化;（六）股市没有卖空机制;（七）人民币不能自由兑换;（八）风险意识薄弱;（九）金融市场立法不完善，立法缺乏前瞻性;（十）技术水