工程项目财务评价指标体系与应用.pptx

工程项目财务评价指标体系及应用; 毛茂松 华侨大学土木工程学院土地资源管理教研室 华侨大学房地产研究所 主要从事领域: 房地产经济、物业管理 电话：0595-2x7 13x45 email:mxs@hqu.edu.cn;课程说明;;1. 资金时间价值理论;1.1 现金流量的概念及其构成; 在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入，这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 ;现金流入（CI）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流入.即指投资方案在一定时期内所取得的收入。 现金流出（CO）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流出.即指投资方案在一定时期内支出的费用。 净现金流量（CI－CO）：同一时点上的现金流入减去现金流出之差。;;序号;一种反映各时点上现金流量大小的图。;对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ ; ·资金的使用时间;1.3 利息的计算; I = P0(i)(n) I: 单利利息 P0: 原始金额 (t=0) i: 利率 n: 期数;假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存入银行 2年. 在第2年年末的利息额是多少?;复利公式;一笔$1,000 存款的终值;1.4 名义利率和实际利率; 资金在复利计息中所发生的实际利率，包括计息周期实际利率和年实际利率两种情况。 ;根据利息的定义可得该年的利息I为： ;(F/P,i,n);一次支付终值系数 (F/P,i,n);例：某厂利用外资500万元引进设备，协议规定贷款年利率为20%，第四年末一次归还本利，问到时应还多少？;;一次支付现值系数 (P/F,i,n);例：某厂对年报酬率为10%的项目进行投资，若希望5年后得到1000万元，现应投资多少？ ;等额年金终值系数 (F/A,i,n);例：某厂基建5年，除自有资金外，计划在建设期5年内，于每年末向银行借500万元，年利率10%，问投产期初共借多少？;等额年金偿债基金系数 (A/F,i,n);例：某投资项目需在5年后偿还债务1000万元，问从现在起每年年末应等额筹集多少资金，以备支付到期的债??？（设年利率为10%） ;等额年金现值系数 (P/A,i,n);例：某厂投产前需借一笔资金，估计投产后，7年内每年可从净收入中取出500万元还本付息，问现在可借多少以便到第7年末能全部偿还本利？（年利率10%） ;等额年金资金回收系数 (A/P,i,n);例：某厂向租赁公司租一台设备价值200万元，租赁期5年，租金年利率15%，问该厂每年末应等额偿还多少租金？;等差序列现值系数 (P/G,i,n);0;例：某设备在使用的头5年内所需维修费，估计第1年支出1000元，以后每年递增300元，若年利率为10%，那么现在应准备多少维修资金？ ;2.工程项目财务评价指标体系与应用;式中： CI——现金流入量（Cash Inflow） CO——现金流出量（Cash Outflow） (CI－CO)t ——第t年的净现金流量 Pt ——静态投资回收期 ;实用公式： ;;其中： R——投资收益率，根据NB的含义，分为投资利润率和投资利税率 K——投资总额 NB——正常年份的净收益，可以是年利润总额，也可以是年利税总额 年利润总额＝年产品销售收入－年产品销售税金及附加－年总成本费用 年利税总额＝年产品销售收入－年总成本费用 ;;其中： ic ——基准折现率 基准折现率的确定应考虑加权平均资本成本、投资机会成本、风险贴补率、年通货膨胀率等因素。 ;例：某项目各年净现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性（ic=10%);;净现值的优缺点：;其中： KP ——总投资额折现值 ;其中： （A/P,ic,n）——资金时间价值的等额年金系数 （A/P,ic,n）＝;例某投资方案的现金流量图如下图所示，若基准收益率为10%，要求用净年值指标判别方案可行否。;例：求净年值，基准收益率为10%;费用现值（PC）;费用年值（AC）;例：某企业为提高现有生产能力，有两个可供选择的技术方案，各项指标如表所示，基准收益率为15%，应采纳哪种方案？;;使净现值等于0的折现率为内部收益率。;通常采用试算法： ; 例：某项投资计划的投资额为5000万元，当年投产，预计计算期10年中每年可得净收益100万元，10年末可获得残