华能集团公司财务综合分析.pptx

华能集团公司财务分燕婧媛维丽晓栋 分析框架1、公司概况2、行业背景3、五力图分析4、SWOT分析5、杜邦分析6、财务诊断7、建议公司概况中国华能集团公司位于五大全国性发电集团之首。在2007中国企业500强名单之电力企业排名中位于第38位。中国华能集团公司是自主经营、自负盈亏，以经营电力产业为主，综合发展的企业法人实体。依法经营集团公司及其企业中由国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产（含国有股权）。从事电源的投资、建设、经营和管理，组织电力（热力）的生产和销售。从事信息、交通运输、新能源、环保、贸易、燃料等相关产业、产品的投资、建设和生 产经营。经国家批准，自主开展外贸流通经营、国际合作等业务。 根据国家有关规定，经国家批准，从事国内外投资、融资业务。 中国华能集团公司实行总经理负责制，总经理为法定代表人 。经营宗旨 遵守国家法律、法规，执行国家政策，根据国民经济发展规划、国家产业政策以及市场需求，依法自主从事生产经营活动坚持改革、改组、改造和加强管理，改善产业结构，发挥集团整体优势，提高经济效益，增强市场竞争力，确保国有资产保值增值；以电为主，综合发展，逐步成为实力雄厚、管理一流、服务国家、走向世界，具有国际竞争力的大型企业集团。产业结构行业背景经营环境税收环境政策坏境 经营宏观环境的变化1、随着全球经济一体化的步伐加快，中国加入WT0 ，宏观环境在一定程度上对电力也将直接或间接产生一定影响，对电力企业的生产经营活动都将产生极强的控制和调节作用2、随着国家体制改革的进一步深入，以及国有电力公司进行的产权制度改革和企业组织方式改革的操作实施，电力企业获得的政策支持将越来越少，国家宏观政策的调控作用将越来越明显。3、随着各项优惠政策的取消，电力企业资源获取困难，平均固定成本上涨，币场销售不旺，沉淀资本增大，电费回收困难，应收帐款增多，产品限制。 电力企业面临这一经济宏观环境的变化，不得不由过去靠政策支付转向市场寻求资源和挖掘内部潜力。 电力需求快速增长：2007年1-4月份，全国全社会用电量9766亿千时，同比增长15.47%。我国经济快速增长拉动电力需求，预计全年用电量的增长将不低于14%。 电力生产：1-4月份，全国发电量9507亿千瓦时，比去年同期增15.6%；全国发电设备累计平均利用小时为1619小时，比去年同期下降49小时。1~4月份，全国新增生产能力2103万千瓦。我们预计全年将有9500万千瓦的机组投产，同时将有1000万千瓦的小机组被淘汰。综合电力的供需状况，我们预计全国发电设备平均利用小时下降150~200小时，2008年有望触底回升。 电煤价格走势：进入二季度，煤炭价格表现淡季不淡的特点，主要原是政策性成本对煤炭价格造成有力支撑。我们认为总体上煤炭供需基本平衡，略显宽松的格局，同时煤炭生产成本增加对煤价有一定支撑作用，预计2007年全年的煤价走势是维持高位，小幅波动。 小火电关停力度加大：2007年各地加快小机组的关停进程，1~4月份，全国关停小机组容量342.785万千瓦，而2006年全年我国关停小机组121.2万千瓦。我们认为小火电的关停，不仅对落实“十一五”规划提出的“2010年单位GDP能耗比‘十五’降低20%，主要污染物排放总量减少10%”具有重要作用，更为大机组提供了发展空间。税收政策----增值税优惠政策 提供电力的县以下小型水力发电单位作为一般纳税人，不按照17% 的税率缴纳增值税，而依照6%的征收率计算缴纳增值税，并可由自己开具专用发票。 目前，对农村电管站在收取电价时一并向用户收取的农村电网维护费（包括低压线路损耗和维护费以及电工经费）给予免征增值税的照顾。对农村电管站改制后由县供电有限责任公司收取的农村电网维护费应免征增值税（见财政部、国家税务总局《关于免征农村电网维护费增值税问题的通知》 ，财税宇「1998147 号规定）。 供电工程贴费。对供电企业向用户收取的用于建设110 千伏及以下各级电压外部供电工程建设和改造等费用，包括供电和配电贴费，不征收增值税。 对电力产业部分资源综合利用的项目实行减征，免征增值税政策 国家出台鼓励风力发电税收优惠政策，对风力发电实行按增值税应纳税额减半征收的优惠政策。税收政策---土地使用税的优惠政策 为了促进电力行业的发展，国家对于电力行业开征土地使用 税方面实行优惠政策。 对水电站的发电厂房用地（包括坝内、坝外式厂房），生产，办公、生活用地，照章征收土地使用税；对其他用地给予免税照顾。对供电部门的输电线路用地、变电站用地，免征土地使用税。能源方面 从电源结构看：由于中国能源资源以煤为主，因此，至少在2020年以前，