钱投集团与财通证券考察上市公司酒店业务的情况汇报20150811.docx

PAGE 2 杭州市钱江新城投资集团有限公司 与财通证券股份有限公司 关于 锦江股份、金陵饭店、北辰实业等上市公司 酒店业务之考察情况汇报 二零一五年八月 PAGE 21 前 言 2015年7月29日至2015年7月31日，杭州市钱江新城投资集团有限公司（以下简称“钱投集团”或“集团”）副总经理郑珊瑚、计财部副部长魏强、资产管理部部长来盾矛；杭州钱江新城资产经营管理投资有限公司（以下简称“新城资产”）副总经理陈晓、财务部经理林伟乐；与财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”）投资银行一部执行总经理戴中伟、高级副总监陈伟男共同赴上海、南京、北京等地，对上海锦江国际酒店发展股份有限公司（以下简称“锦江股份”）、金陵饭店股份有限公司（以下简称“金陵饭店”）和北京北辰实业股份有限公司（以下简称“北辰实业”）等上市公司进行实地考察。 经考察，在明确锦江股份、金陵饭店、北辰实业的主营业务和核心竞争力的前提下；钱投集团酒店业务发展以及集团对接资本市场的要点如下： 1、钱投集团的酒店经营业务投入规模较大、盈利能力较弱、酒店管理能力并不突出、在会展业务方面没有明显优势，在酒店经营领域不具备较强的核心竞争力，酒店业务尚不具备实现A股上市并对接资本市场的可行性； 2、钱投集团酒店业务以“重资产”模式运营，固定成本较高，盈利能力不强，未形成自有酒店品牌管理，连锁经营管理能力较弱，新三板市场投资者的认可度不高，新三板挂牌的可行性不强； 3、钱投集团的核心竞争力在于土地一级开发，集团可将一级土地开发作为长期战略发展方向，并采用新型PPP模式，实现一级土地开发业务的规模化、复制性扩张，将土地一级开发主业做强做大，最终实现A股上市； 4、钱投集团拥有钱江新城核心区及邻近地块的大量广告位、停车位等资源，在广告、停车场等业务发展方面，可考虑与互联网结合，以“互联网+”的概念，在此基础上对接资本市场，钱投集团的酒店业务可结合广告传媒、停车业务等经营性业务，实现新三板挂牌，对接资本市场。 正 文 锦江股份、金陵饭店、北辰实业在A股上市时，均具备持续稳定的主营业务和突出的核心竞争力；A股上市后，锦江股份、金陵饭店、北辰实业积极完善和优化经营管理，发展方向明确，核心竞争力持续提升。 一、锦江股份、金陵饭店、北辰实业主营业务与核心竞争力分析 （一）A股上市时的主营业务和核心竞争力分析 锦江股份、金陵饭店、北辰实业A股上市时的主营业务及核心竞争力如下： 序号 上市公司 上市时的主营业务情况 上市时的核心竞争力 1 锦江股份 600754 22家酒店业务以及肯德基在内的4家快餐食品业务和6家酒楼、1家食品厂以及其他与主业相关业务 依靠上海市数量众多的酒店、餐饮资产，在酒店管理、餐饮领域形成规模优势、品牌优势和经济效益 2 金陵饭店 601007 金陵饭店的酒店业务、金陵贸易的商业贸易业务以及停车收入等 围绕金陵饭店这一核心资产开展酒店经营，具备中国特色和国际一流水准的饭店经营管理体系 3 北辰实业 601588 住宅、公寓、别墅、写字楼等多元化物业产品的开发和销售，以及出租、经营和管理集中与亚运村及其周边各物业，并提供相关配套服务 房地产综合开发及运营优势、物业均衡组合、规模经营和地域优势 由上表可知，锦江股份、金陵饭店、北辰实业在A股上市时，经营规模较大，盈利能力较强，主营业务具备核心竞争力。 （二）A股上市后的持续经营情况和核心竞争力分析 锦江股份、金陵饭店、北辰实业A股上市后的持续经营情况和核心竞争力如下： 序号 上市公司 上市后的持续经营情况 目前的核心竞争力 1 锦江股份 600754 上市后，锦江股份将有限服务型酒店和食品及连锁餐饮等作为重点发展方向，保持和强化锦江之星等优势品牌的市场先导地位，积极发展锦江都城品牌，逐步完成公司由“重资产”经营到“轻资产”运营的转变 目前，锦江股份在酒店业务经营上的核心竞争力主要在于标准化的酒店管理模式输出、共享服务中心和大数据信息系统的建立以及准确的市场定位 2 金陵饭店 601007 上市后，金陵饭店管理的五星级酒店数量已在国内位居第一，并涉足养老地产，进一步延伸了旅游产业链，推动品牌化、国际化发展，创建有国际影响力的百年民族品牌 目前，金陵饭店的核心竞争力在于将一流的酒店管理理念复制到管理的五星级酒店中，将酒店经营的基础上扩展为酒店管理模式的复制和输出 3 北辰实业 601588 上市后，北辰实业在综合开发和地域优势基础上，依托首都的会展资源，以会展运营管理为切入点，投资商业物产，经营酒店业务 目前，北辰实业的核心竞争力在于以会展场馆品牌管理输出为导向，实施“会展联销”的策略，全力打造中国最大的会展场馆运营商 由上表可知，锦江股份、金陵饭店、北辰实业在A股上市后，积极完善和优化经营管理，发展方向明确，核心竞