2021年光伏多晶硅行业大全能源分析报告.pdf

cz99 目录 1. 全球领先的高纯多晶硅供应商 7 2. 短期多晶硅供需紧平衡，竞争格局逐步优化 11 2.1 多晶硅是产业上游核心，终端高景气度拉动硅料需求11 2.2 硅料国产化程度加深，龙头集中度持续提升 15 2.3 单位成本持续下行，N 型电池技术提升硅料品质要求 20 3. 精细化管理成效显著，实现高质量+低能耗+低成本生产..23 3.1 规模效应+精细化成本管控提升竞争力，产销量全球领先 23 3.2 产品品质行业领先，销售长单锁定下游需求 25 4. 率先布局半导体级多晶硅，推动半导体材料国产化进程 .28 5. 盈利预测与估值31 6. 风险提示 36 3 图表目录 图 1 ：公司发展历程 7 图 2 ：2016-2021Q1 公司营业总收入及同比增长率（单位：百万元， % ） 8 图 3 ：2016-2021Q1 归母净利润及同比增长率（单位：百万元、% ） 8 图 4 ：2017-2021Q1 公司业务营收占比变化情况（单位：% ） 8 图 5 ：2020 年公司业务营收占比（单位：% ） 8 图 6 ：2017-2021Q1 公司主营业务毛利及毛利率（单位：百万元， % ） 9 图 7 ：公司2016-2021Q1 公司销售毛利率、净利率变化（单位： % ） 9 图 8 ：公司股权结构图（截至2021 年 7 月 22 日） 10 图 9 ：光伏产业链示意图 11 图 10 ：2008-2020 年我国多晶硅产能和产量情况（单位：万吨， % ） 12 图 11 ：2015-2025E 全球光伏新增装机及预测（单位：GW、% ） 12 图 12 ：2017-2025E 国内光伏新增及预测（单位：GW ，% ） 12 图 13 ：2020-2025E 多晶硅市场供需测算（单位：万吨，% ） 13 图 14 ：2020-2021 年 M6 多晶硅价格（单位：元/kg ） 14 图 15 ：全球TOP10 多晶硅企业产能排名（单位：吨） 17 图 16 ：2013-2020 年多晶硅（一级料）平均出厂价格变化情况（单位：元/千克 ） 17 图 17 ：2020 年底国内多晶硅产能市场份额分布情况（单位：% ） 17 图 18 ：2015-2020 年中国多晶硅进口量及变化情况（单位：万吨，% ） 18 图 19 ：2015-2020 年我国进口硅料占比及国产硅料全球占比（单位：% ） 18 图 20 ：2021 年全球多晶硅主流企业可变成本、产能分布一览（单位：元/kg、万吨） 18 图 21 ：第三代改良西门子法工艺流程 20 图 22 ：2019-2030E 颗粒硅渗透率（单位： % ） 21 图 23 ：多晶硅生产成本构成（单位：% ）