汇率的决定理论（PPT40页） .pptx

汇率的决定理论铸币平价说国际借贷说购买力平价说利率平价说汇兑心理说货币主义汇率理论资产市场说一、汇率决定的传统理论（一）铸币平价说铸币平价（mint par）：两种货币之间含金量之比，是金本位制下决定两种货币汇率的基础其中， 为汇率，即A、B两国的铸币平价， 为A国货币的含金量/每盎司， 为B国货币的含金量/每盎司。 的相对变化，会导致铸币平价的变化，进而影响到汇率的变化。 (二)国际借贷说国际借贷说（Theory of International Indebtedness），是英国经济学家戈逊（G.L.Goschen）在1861年出版的《外汇理论》一书中提出来的。其主要内容是：（1）外汇汇率是由外汇的供给与需求决定的。外汇供给与需求源于国际间的借贷关系，以及由此而发生外汇的收入和支出 。（2）国际借贷关系主要是由于国际间进出口贸易、劳务和捐赠以及旅游收支，国际资本的流动、证券的买卖、利润的收支等引起的国际间债权债务关系。 （3）国际借贷分为固定借贷和流动借贷两个部分。前者是指借贷关系业已形成，但尚未进行实际收支阶段，而后者是指已经进入收付阶段的借贷。在一国的流动借贷中，如果债权债务相等，则外汇供求平衡，外汇汇率不会发生变动；如果债权大于债务，外汇供给大于外汇需求，外汇汇率就会下降；如果债务大于债权，外汇需求大于外汇供给，外汇汇率就会上涨。 理论中的国际借贷实际是指国际收支，因而其理论又被称为国际收支学说。戈逊汇率理论的主要成就在于运用了古典经济学价格理论的供求法则，通过国际收支与外汇供求的关系成功解释了汇率短期变动的原因。 但戈逊理论也有其局限性，如没有说明汇率的形成和决定基础，不能解释纸币流通条件下的汇率变动，忽略了影响外汇供求的其他因素等。9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?（三）购买力平价说购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity简称PPP），1916年由瑞典经济学家卡塞尔（K.G.Cassel）提出， 1922年对其进行了系统阐述，成为关于汇率的重要理论。 基本思想是：货币的价值在于其购买力，因此不同货币的兑换率取决于两国货币购买力之比。购买力平价说将购买力平价分为两种形式：绝对形式和相对形式。绝对形式说明的是某一时点上汇率的决定，（相对形式说明的是