财务管理案例研究之盈利管理与业绩评价.pptx

财务案例研究主讲人：黄德林盈利管理与分配 案例十一 川江控股股份有限公司股利分配方案 一、要求一、了解政策背景盈余公积金法定任意资本公积金可转增 目的转增资本不可转增 不可转增部分：接受捐赠的非现金资产（价值尚未实现）、股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等。公益金法定 用于职工福利。任意 二、了解案例背景该公司1999、2000年盈利情况（总额及增长率）1999、2000年非经常性损益总额及增长率经营活动产生的现金净额每股经营活动产生的现金流量净额关联交易对利润的影响情况三、利润分配方案的决策过程董事会提出分配预案最终报经股东大会批准各程序结束后分别对外发布公告该利润分配程序符合公司利润分配基本规则和程序四、对利润分配方案的了解利润分配预案公积金转增股本预案配股预案（配股股数、价格、对象）不属于利润分配但列入分配预案.五、需要关注的问题（一）盈利的质量为什么现金要重要于利润？ Cash is King ?为什么要注重经营活动产生的现金流？比较该公司每股收益与每股经营性现金流差异。（资本性应计利润和经营性应计利润）并分析产生差异的具体项目。你认为该公司盈利增长潜力如何？例：2000年的世纪中天每股收益1.19元，调整（扣除非经常性损益）后的每股收益0.18元，源于公司投资与清华紫光巨额收益22985.30万元，增幅565.1%，主营业务利润只增长53.28%。大唐电信2000年每股收益0.406元，每股经营性现金流量—0.71元。源于原材料价格大幅度涨价和公司应收帐款增长127.78%。（二）对利润分配方案的判断和分析对基本概念的了解：派现：是否含税、不影响公司股本结构和每股收益。对依靠现金股利的投资者是利好；影响公司现金流量但不稀释股权。不影响股数。但可能影响市价。送红股（企业做法：盈余公积金转增、资本公积金转增、本年利润转增）（1）注意资本公积转增不属于收益分配，并需剔出资本公积金不允许转增的部分如接受捐赠的非现金资产、股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等； （2）盈余公积金转增后法定盈余部分不得低于注册资本25%。 （3）只改变权益资本结构并不影响其价值，也不会稀释股权，但转增后股数增加，影响市价。（4）所有转增均影响资本增加，需报经股东大会批准。 配股：属于再筹资行为。主要对老股东，一般不稀释股权。但影响市价。 增发新股：属于再筹资行为，对新老股东。稀释股权，影响股价。增发的目的 1、是改变股权结构；2、在配股条件不足时达到筹资。把握：你认为该公司分配方案中哪些不属于真正的利润分配？该分配方案对公司产生哪些影响？市场价格、现金流量、公司增长力？对投资者来讲这种一揽子分配吸引力何在？你认为我国上市公司利润分配政策不稳定是何原因？业绩评价第六讲案例十 中国华资集团的业绩评价一、要求(一)重点掌握1．企业业绩评价系统的构成；2．考评指标的经济意义及如何选择。(二)一般掌握1．《国有资本金效绩评价操作细则》的基本内容；2．业绩评价的意义及其在企业管理系统的定位； 3．企业业绩评价系统的构成要素设计。 二、背景资料（一）政策背景（二）公司背景（一）、政策背景国有资本金效绩评价操作细则 一、评价工作的步骤和要求 二、评价指标内容 三、指标权数设置 四、评价标准的分类 五、评价指标的计分方法 六、评价结果的形成 七、适用范围 一、评价工作的步骤和要求（一）确定评价工作实施机构。 （二）制定评价工作方案。 （三）准备评价基础资料和基础数据。 （四）进行评价计分。（五）形成评价结论。 （六）撰写评价报告。 （七）做好评价工作总结。 （一）确定评价工作实施机构根据评价对象的行业特点，由评价组织机构按照《国有资本金效绩评价规则》的有关规定，成立评价实施机构。 １．评价组织机构直接组织实施评价的，由评价组织机构负责成立评价工作组，并根据需要组织成立专家咨询组，相应确定有关工作人员和选聘有关咨询专家；如果委托社会中介机构实施评价，首先要选定中介机构，并签定评价委托书，然后由中介机构组织成立评价工作组以及专家咨询组。专家咨询组的工作任务和工作要求由评价组织机构明确。 ２．评价工作组的工作人员应具备以下基本条件：（１）具有较丰富的经济管理、企业财务会计、资产管理及法律等方面的专业知识。（２）熟悉企业效绩评价业务，有较强的综合分析判断能力。（３）坚持原则、清正廉洁、秉公办事。（４）评价项目主持人应有１０年以上经济专业工作经验。 ３．专家咨询组的专家应具备以下基本条件：（１）谙熟企业管理、财务会计、法律、技术等方面的专业知识。（２）具有较丰富的工作经验和相应领域１０年以上的工作经历。（３）拥有相应领域的中高级技术职称和相关专业的执业（技术）资格。 （二）制定评价工作方案由评价工作组或中介机构根据《国有资本金效绩评价规则》有关规定，制