财务学之筹资管理概述.pptx

主要内容： 第一节 筹资管理概述 第二节 股权筹资、债务筹资 第三节 资金需要量预测 第四节 资本成本预测 第五节 资本结构决策;第一节 筹资管理概述;二、企业筹资的动机（目的） 扩张筹资动机：扩大经营、投资规模 调整筹资动机：调整现有资本结构 混合筹资动机：扩张筹资、调整筹资;三、筹资渠道——来源与通道 ;四、企业筹资类型与方式 （一）企业筹资类型 1、内部资本和外部资本——来源 2、权益资本（股权资本或自有资本）和债务资本（债权资本或借入资本） [注：还有混合资本：发行优先股与发行可转债]——属性 ;债务资本;（二）筹资方式（与筹资分类对照） 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用 发行优先股 发行可转换债券; 方式 渠道;第二节 股权性筹资与债务性筹资;（一）投入资本筹资;??一）投入资本筹资 III、优缺点 优点： 1 、有利于资信和借款能力的提高。 2、财务风险较低。 3、方式简便、速度快。 4、方式多，尽快形成生产经营能力。 缺点： 1、资金成本高。 2、非媒介方式（不是以股票为媒介），产权交易较难。;（二）发行普通股筹资;3、股票筹资的优缺点;（一）长期借款筹资 （二）发行债券筹资 （三）租赁筹资 ;（一）长期借款筹资;我国主要的商业银行;3、信用条件;例：假设H公司与一家银行有循环贷款协定。在该协定下，公司可按14%的利率一直借款到200万元，但它必须按所借款资金保持10%的补偿性存款余额。此外，还必须为正式的信贷限额中未被使用的部分支付0.8%的承诺费。公司当年在此协议下借款60万元，所有借款都在到期日偿还；如果没有这一协议，公司将不在此银行保持现金存款余额。借款的实际利率？;短期借款的种类：补偿性余额;4、借款合同;借款合同的内容：一般性保护、例行性保护条款;特殊性保护条款 定义： 针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的保护条款。 主要内容： ①贷款专款专用； ②要求企业主要领导人购买人身保险； ③限制企业高级职员的薪金和奖金总额等；;5、长期借款筹资优缺点;（二）债券筹资;3、发行价格 （1）影响因素：债券面额、票面利率、市场利率和债券期限 （2）发行价格计算 （3）发行价格：平价、溢价、折价 ;【例】企业发行面值为20元的债券2000份，票面利率10%，每年付息一次，5年到期。 市场利率为10%： 20×（P/F，10%，5）+20×10%×（P/A，10%，5）=20 市场利率为12%： 20×（P/F，12%，5）+20×10%×（P/A，12%，5）=18.55 市场利率为8% 20×（P/F，8%，5）+20×10%×（P/A，8%，5）=21.6;4、债券信用评级 （1）起源于美国(穆迪公司和标准普尔公司)。 （2）债券信用等级：三等九级。 AAA—最高级，还本付息最强，投资风险最低 B—表示投机性债券，风险较高 C—最低级，不能付息风险最大。 （3）评级因素：发展前景、财务状况、债券约定条件 企业素质、财务质量、项目状况、偿债能力;5、债券筹资优缺点;（三）融资租赁筹资;3、判断融资租赁的条件;4、租金的计算 （1）平均分摊法：（略）这种方法没有考虑时间价值因素 （2）等额年金法：通常以资本成本率作为折现率。 A=P/(P/A,i,n) 【例】某企业于20×4年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本成本率为11% 。租金每年末支付一次。承租企业每年末支付的租金为： ;第三节 资金需要量预测;一、资金需要量预测的意义 ;二、资金需要量预测的方法 ;1．特尔菲法（德尔菲法、专家规定程序调查法） 　　 如对销售预测时，主要是通过向财务管理专家进行调查，利用专家的经验和知识，从财务方面对未来销售发展作出判断。 该方法主要是由调查者拟定调查表，按照既定程序，以函件的方式分别向专家组成员进行征询；而专家组成员又以匿名的方式（函件）提交意见。经过几次反复征询和反馈，专家组成员的意见逐步趋于集中，最后获得具有很高准确率的集体判断结果。 ;2．市场调查法 　　市场调查法是一种企业组织有关人员进行市场调查分析确定促销效果的方法。这种方法比较适合于评估促销活动的长期效果。（了解有多少消费者还记得促销活动，对促销的印象如何，有多少人从中获得利益，对他们今后的品牌选择有何影响等等） 市场调查以统计抽样原理为基础，包括简单随机抽样、分层抽样、分群抽样、