政府在项目融资中的作用.ppt

政府在项目融资中的作用;政府作为项目的最初发起人 ——国家体育场案例 —唐会芳;PPP定义 及本质;//1 PPP定义;//2 PPP模式的本质;//1 项目概况;//2 项目法人合作方招标的中标人;//3 项目的合同结构;//4 项目融资计划和融资结构; 融资方式包括股权融资与债务融资两种。股权融资占项目总投资的1/3，北京市政府和投标联合体之出资人按51%:49%的比例出资。债务融资占项目总投资的2/3，其中，外部融资由北京市政府和投标联合体以出资人按51%:49%的比例协助解决或者提供??金支持，剩余部分由流动负债解决。;//5 融资结构中政府的特许权协议; 政府作为项目发起人，出资与担保，为项目建设提供了良好的投资环境，提高了项目的经济强度和可融资性。 首先，在该项目中，政府单方面投入了项目58%的资金，并且是无偿注资，减少了企业投资者的融资金额，为企业投资者缓解了大部分的资金压力； 其次，在该项目建成的后三十年内，由企业获得国家体育场的管理经营权，并且享受经营利润，政府不参与分红； 最后，作为进一步的保障，中信集团还与北京市政府签署了一个兜底条款：北京市发改委协调各部门帮助中信集团联合体取得利润。;2，政府选择BOT项目的建设经营者 ——以广西来宾电厂Ｂ厂项目融资为例 ;【案例综述】;;;招标过程 ;项目评价;项目评价;项目评价 ;1996年12月Asia Finance（《亚洲融资》）评选来宾B电厂为1996年度最佳项目融资的一段报导：“今年最佳融资项目不属于某个单独的银行，甚至也不属于一个独立的项目，而是一种新的观念，这种融资观念奠定了中国日后大规模电厂融资的新形式：这就是广西壮族自治区总投资额为六亿五千万美元的来宾B电厂项目，该项目也是中国第一家100%利用外资采用BOT（建设、营运、移交）方式建设的项目。虽然此项目已从政府机构中得到某种认可，但是仍没有得到正式保证。融资要到1997年上半年才能完成，尽管银行家对今后新项目到底会如何发展仍存有质疑，但由此所确定的有关融资原则已明确。”;政府选择BOT项目的建设经营者;政府作为BOT项目产品的购买人; BOT项目所生产出的产品可以分为三类, 一类是公众生活必需的要素,像电力、自来水; 一类是方便公众日常生活的产品,像公路,隧道等; 一类属于公共产品,如处理后的直排污水。 作为社会公众的代表,政府在大多数情况下担当了BOT项目产品购买人的角色,由政府与私营机构协商确定项目产品的购买价格和购买量,并统一购买。; 而有一些BOT项目,产品由私营机构向公众出售,比如公路收取过路费,政府并不作为产品的直接购买人,在这类项目中,政府常常会与私营机构签订一个“购买量保证协议”,在项目产品公众购买量低于协议购买量时,由政府购买剩余差额。 政府作为BOT项目产品的购买人,以其公信力保证了项目产品的需求,确保了BOT项目的正常运营 ;马来西亚政府是南北高速公路项目的真正发起人和特许权合约结束后的拥有者，政府通过提供一项为期30年的南北高速公路建设经营特许权合约，不仅使得该项目由于财政困难未能动工的512公里得以按照原计划建设并投入使用，而且通过项目建设和运营带动了周边经济的发展。;马来西亚南北高速公路BOT融资项目融资结构包括四个部分,政府特许权合约,项目投资者,项目公司、贷款银行。 其中政府特许权合约的重要内容包括以下几个方面： ①南北高速公路项目公司负责承建512 公里的高速公路，负责经营和维护高速公路，并有权根据一个双方商定的收费方式对公众收取公路的使用费。 ②南北高速公路项目公司负责安排项目建设所需的资金。但是，政府将为项目提供一项总金额为1.65亿马来西亚元6000万美元的从属性备用贷款，作为对项目融资的信用支持，该项贷款可在11年内分期提取利率8%，并具有15年的还款限期，最后的还款期是在特许权协议结束的时候。 ③ 政府将原已建好的309 公里高速公路的经营权益在特许权期间转让给南北高速公路项目公司。公司无需购买该路段其部分通行费收入用于新建公路。但是项目公司必须根据合约对其公路设施加以改进。 ④ 政府向项目公司提供最低公路收费的收入担保，即在任何情况下，如果公路交通流量不足，公路的使用费用收入低于合约中规定的水平，政府负责向项目公司支付其差额部分。 ⑤特许权合约期为30 年。在特许权合约的到期日，南北高速公路项目公司将无偿地将南北高速公路的所有权转让给马来西亚政府。;从项目投资者和经营者的角度，他们的收益风险得到了保证。马来西亚联合工程公司可以获得两个方面的利益。第一