外汇风险及其管理.pptx

第九章 外汇风险及其管理;第一节 外汇风险的概念与分类;第二节 外汇风险的预测; 4．现行汇率法 对资产负债表和收益表中所有的项目均按现行汇率折算。 （二）交易风险测量 l造成交易风险的交易类型 1．依据商业信用购买或销售商品或服务，合同金额以外币计价 2．借入或贷出外币资金 3．成为尚未交割远期外汇交易的一方 4．其他获得外币资产或承担外币债务的交易活动 （三）经济风险测量：分为真实资产风险、金融资产风险和营业收入风险 。 ;???、外汇风险的预测 l基本因素分析法：突出分析影响汇率的各种因素，并依据各种因素发生作用的方向和强度估计汇率走势。 l图表分析法又称技术分析法：仅依靠汇率过去变动的趋势，判断以后的走势。 l计量经济学方法：假设一系列因果关系，利用数学模型概括这一系列关系。 ;第三节 外汇风险管理; 3．平衡法： 在同一时期内，创造一个与存在风险有相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 4．本币计价法：免除外币与本币价格比的波动，减缓外汇风险 。 5．调整价格或利率：对谈判中的价格或利率适当调整 。 6．在合同中加列货币保值条款 ： 货币保值是指选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换用所选货币来表示。 7．多种货币组合法：在进出口合同中使用两种以上的货币来计价 。 8．综合货币单位保值条款 ：以综合货币单位保值 。 ;(二) 外部管理 经济主体通过在外界的金融市场上对外汇资金进行借贷、买卖等经营活动来避免外汇风险。 1．利用远期外汇交易(Foreign Currency Forward) 在进行远期外汇交易时，企业与银行签订合同，在合同中规定买入卖出货币的名称、金额、远期汇率、交割日期等。从签订合同到交割这段时间内汇率不变，可防范日后汇率变动的风险。 2．利用外币期货交易(Foreign Currency Future) 外汇套期保值就是买进(卖出)与现汇市场数量相当，但交易方向相反的期货合，以期在未来时间通过卖出(买进)外汇期货合约来弥补因现汇市场汇率变动带来的外汇风险。 ; 3．利用外汇期权交易 在签订贸易合同的同时，与银行签订外汇期权合约，出口商买进“看跃期权”(即以期权方式卖出外汇)，进口商买进“看涨期权”(即以期权方式买进外汇)，合约中买卖的币种、数量及期限分别与贸易合同的相应内容一致。 4．借款—即期合同—投资法(Brrow-Sport-Invest) 借入与应收外汇相同数额的外币----卖予银行换回本币----将本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵冲一部分采取防险措施的费用支出。 5．提早收付—即期合同—投资法(Lead-Spot-Invest) 请求提前支付的应收外币账款收讫----通过即期合同，换成本币-----将换回的本币再进行投资。 ;6.外币应收票据贴现 外币应收票据贴现指远期汇票的持有者在承兑后，通过背书将汇票拿到银行去贴现提前获得外币，将外币在即期市场出售，就可获得本币。 7.外币应收账款让售(Factoring) 外币应收账款让售指企业把应收账款出让给专业承购应收账款的财务公司和信贷机构，由它们负责向购货客户索取货款。 8.福费廷业务(Forfaiting) 福费廷业务是出口商把经过进口商承兑的中长期票据以无追索权的方式向当地银行或大金融公司贴现。 ;三、会计风险的管理 ●实行资产负债匹配保值：这种方法要求在资产负债表上以各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，以便其折算风险头寸(即受险资产与受险负债之间的差额)为零。 l弄清资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险的大小。 l根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。 l在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。 ;复习题 ; 率）将为HK＄1=A＄5.5。假定 A国的借款利率为年率15％，在香港的投资利润率为年率10％（提示：利润将被征所得税），香港的所得税率为18％。在下列三种情况下，香港某跨国公司应在①远期合同法、②借贷和投资法、③接受风险（不采取方法）三者中选择哪种最佳方案来回避风险？ 情况：1993年 12月31日的实际汇率为 HK＄1= A＄7。 ;案例：XM公司案例——规避外汇风险; 例如，美国XM公司签订了一个金额为100万日元、付款期限为180天的购买计算机集成块