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; ; ;一、企业的融资
企业筹集资金,是指企业作为筹集资金的主题,根据其生产经营、对外投资和调整资本机构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效的筹措和集中资本的活动。
(1)对于企业化程度较高的,效益较好的企业而言,通过银行和股票市场来筹集资金这两种方式没有太大的不同;
(2)而对于低效率的企业来说,最为重要的是改善其治理结构。我国的股票市场价格在反应企业的信息方面是比较脆弱的,股票价格中包含的更多是投机性因素。
(3)总之,资本是企业经营活动的一种基本要素,是企业创建和生存发展的一个必要条件。一个企业从创建到生存和发展的整个过程都需要筹集资本,企业只有在坚持效益性、合理性、及时性与合法性原则的基础上,利用有效的筹资渠道和筹资方式,为企业筹集所需的资金,企业才能够得到长远的发展。;二、企业的上市
企业上市指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值,其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求,并最终确定价格。
(一)股份公司的上市情况
1、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;
2、公司股本总额不少于人民币5000万元;
3、开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算;
4、持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上;
5、公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
6、国务院规定的其他条件。
满足上述条件可向国务院证券管理审核部门及交易所申请上市。 ;(二)企业上市的基本流程
1.第一阶段 企业上市前的综合评估
2.第二阶段 企业内部规范重组
3.第三阶段 正式启动上市工作
;四、华谊兄弟的资金筹资
(一) 华谊兄弟筹集资金的动机要求
1.扩张性筹资动机
2.调整性筹资???机
3.混合性的筹资动机
(二)华谊兄弟筹集资金方式的选择策略
1.避免或降低筹资风险;
2.合理安排筹资结构
3.尽量降低筹资成本
(三)企业的筹资方式与筹资风险
1.外部融资
2.内部融资
(四)华谊兄弟传媒集团的筹资渠道
A、国家财政资金:是国家对企业的直接投资或税前还贷、减免各种税款形成的。
B、银行信贷资金:是银行对企业的各种贷款。
C、非银行金融资金:保险公司、证券公司、信托投资公司、租赁公司等提供的各种金融服务。
D、其它企业资金:企业间相互投资、商业信用形成的债权、债务资金。
E、居民个人资金:形成民间资金来源渠道。
F、企业自留资金:企业内部形成的资金,如,公积金和未分配利润。
G、外商资金: ; (五)华谊兄弟传媒集团的筹资方式
A、吸收直接投资:
B、发行股票:
C、利用留存收益:
这三种方式会形成权益资金。
D、向银行借款:
E、利用商业信用:
F、发行公司债券:
G、融资租赁:
这四种方式会形成负债资金
对于华谊兄弟公司来说,利用前三种方式筹集的资金要大大多于利用后四种方式筹集的资金。说明了公司具有良好的资本结构。筹资风险也很低。为企业能够合理健康的发展提供了良好的条件。;二、华谊兄弟的上市
企业上市指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值,其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求,并最终确定价格。
(一)企业上市的好处:
﹡取得固定的融资渠道
﹡得到更多的融资机会
﹡获得创业资本或持续发展资本
﹡募集资金以解决发展资金短缺
﹡为了降低债务比例而采用的措施
﹡在行业内扩展或跨行业发展
﹡增加知名度和品牌形象
﹡持股人出售股票
﹡管理者收购企业股权
﹡对雇员的期权激励
﹡取得更多的“政策”优惠和竞争地位 ;(二)企业上市的坏处:
﹡信息披露使财务状况公开化
﹡股权稀释,减少控股权
﹡高级管理人员将承担更多的责任
﹡公司面临严格的审查
﹡上市的成本和费用较高
﹡经常会产生股东败诉 ;结论:
企业筹集资金是企业上市的前提条件,而企业上市是企业筹集资金的目的;通过对华谊兄弟集团筹集资金与上市的关系的分析与了解,我们能够清楚地了解,企业用什么样的方式筹集资金、以什么样的动机筹集资金、怎样利用筹集到的资金等等一
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