对外长期投资和财务控制预算.pptx

第八章;第一节 对外投资的概述;二、对外投资的特点 ;三、对外投资的原则;第二节 对外直接投资;二 、对外直接投资决策程序 ;三、对外直接投资的方式;第三节 对外间接投资;一 、 证券的种类 ; （一）债券 1.债券： 是某一社会经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息，并于到期时偿还本金的债权债务凭证。 ;2.债券的种类 （1）政府债券 发行者：中央政府或地方政府 目的：中央政府为调节国库短期收支差额 弥补 政府正常财政收入不足。 发行价格：贴现发行；平价发行 特点：国家财政作为担保，信用度很高，是证券 市场上风险最小的证券。 投资时注意其流动性。 ;（2）金融债券 发行者：银行或非银行金融机构。 目的：筹集信贷资金。 分类：按发行条件 （3）公司债券 ;（二）股票 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有 价证券。 ; （三）投资基金 1.投资基金： 是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险。;2.投资基金的起源：英国 1868年;4.投资基金与股票、债券的区别; 5.投资基金的种类;二 、证券投资的目的 ;三 、 证券投资的程序与交易方式 ;（二）证券交易方式 1.股票现货交易 2.股票期货交易 3.股票指数期货交易 4.股票期权交易; 第四节 债券投资 一、债券投资的特点 1.债券投资都有到期日; 2.有到期收取本金的权利; 3.收益率较稳定,投资风险小. ;二、债券估价 债券市场价格的影响因素; 第四节 债券投资 二、债券估价 资产的价值等于其未来预期现金流量的现值。在这里，所有的现金流都要根据投资者要求的报酬率贴现为现值，这是金融领域对所有资产进行估价的基础. 根据债券现金流的特点及时间分布，可得到债券估价公式：如果复利计息且按期支付。 （一）债券估价??基本模型： ;（二）一次还本付息的债券估价模型;三、债券投资收益 从理论上说，对于每一种债券，每个投资者要求的收益率都不相同，但我们关心的是当前的证券市场价格所揭示的收益率。也就是说，当前的证券市场价格反映了投资者能共同接受的预期收率。; 1.债券投资收益率： 是一定时期内债券投资收益与投资额的比率。 2.债券投资收益的构成： 债券利息收入； 债券的价差收益； 债券利息的再投资收益 （注：单利计息是不考虑债券利息的再投资收益） ;3.债券投资收益的计算 （1）附息债券的投资收益率计算 （2）贴现债券的投资收益率计算 ;3.债券投资收益的计算 （1）附息债券的投资收益率计算 ①单利计息投资收益率 ;用插值公式; ③单利与复利计息方式对投资收益率的影响 采用单利与复利两种计算方法，计算的债券投资收益率有差异，但在期限较短方式中差异不大，期限越长，其差异越大。 ;（2）贴现债券投资收益率的计算 贴现债券：以低于票面面值的价格发行，到期时按票面面值偿还本金的债券。 ①单利计息贴现债券投资收益率 ;②复利计息的贴现债券投资收益率 ;四、债券投资的风险;五、债券投资的优缺点;;股票的价格与股票价格指数; 2.股票除权价格的计算; 3.股票价格指数 ;二、股票的估价;二、股票的估价方法 1、短期股票的估价模型 公式：; 2、长期持有股票，零增长股票的价值。 　 V＝d/K d－－每年固定股利。; 3、长期持有股票，固定成长股票的价值。 公式：;三、股票投资收益率;股票投资的收益率即该项投资的内涵报酬率;五、股票投资的优缺点;1.基金与股票债券的区别;2.基金的种类;3.基金投资的优缺点;第七节 证券投资组合; 1996年 7月20日，M先生一早醒来开始习惯性 地阅读《华尔街日报〉。察看他所持有的股票涨跌 情况。他发现摩托罗拉公司的股票，由于最近宣布 手机价格战和计算机芯片需求的降低，公司的收益 下降了32%结果导致其股票在消息宣布当日下挫15%，