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投资银行 FIB独立经纪人(Finance Investment Bank) 注册培训演示材料 时间约三小时 2010年春季版 台北 新加坡 目录与提要 第一节,投资银行简介 第二节,客户服务内容简介 第三节,流程与步骤简介 第四节,荣耀与分享 第一节 投资银行简介 第一节,投资银行简介(一) 1,上帝把人类分为男人与女人. 2,1933年,美国的格拉斯法案把银行分为商业银行与投资银行 (INVESTMENT BANK) 世界最大的投资银行高盛公司挂的画像就是美国参议员格拉斯先生,就象中国人供拜赵公元帅 资料来源,半路出家的投资银行家 第一节,投资银行简介(二) 商业银行与投资银行的本质区别(一) 商业银行自己吸收储蓄,对外贷款,收取差价 投资银行从不接收客户款项,只是为客户代理各类金融服务,收取0.1-7%的服务费 跨过这个红线就是非法集资 第一节,投资银行简介(三) 商业银行与投资银行的本质区别(二) 商业银行,低风险,低收益, 不监管客户 风险比例 控制在1:0.7 投资银行,高风险,高收益, 严监管客户 风险比例控制在1:20 第一节,投资银行简介(四) 商业银行与投资银行的本质区别(三) 商业银行一般通过抵押物为企业提供短期贷款.且附加严格的额度指标与抵押品. 投资银行提供短期融资,长期借款,可转债,优先股权,普通股权等五大类及不动产抵押债券,高收益垃圾债券(并购资金),风险投资基金,风险对冲基金4大金融创新产品.(组合及衍生产品有两万多种) 企业融资时可多样选择或多重组合. 第一节,投资银行简介(五) 投资银行的天条(一) 知者不言, 言者不知 就像魔术同行一样.各种媒体网络上关于投资的言论,评论,股评,全部是不知情的局外人的猜测. 备注,有效市场(efficient market)假设理论,资本市场任何新信息的出现,都会让投资者利用这一信息作出竞争性反应,这样,任何盈利的机会都会被瞬间消除. 这就是华尔街没有免费的午餐的原意. 第一节,投资银行简介(六) 投资银行的天条(二) 知者不言, 言者不知 作为中介(言者),不要以为自己比交易双方更聪明,中介的成功与退出,只是交易双方长期合作的开始. 交易双方(知者)不会也没必要把合作成功的满足与交易风险的承受能力告诉中介(言者). 作为中介,只要充分揭示交易的条件和风险即可. 第一节,投资银行简介(七) 历史沉思与感悟,一 在中国,有过胡雪岩这样的红顶商人,有过山西晋商这样的乔家大院的(日升昌)银号.美国当年也有摩根财团这样的红顶商人. 但现在,胡雪岩与日生昌都是历史过客. 教训就是高风险,高收益,不监管. 摩根的成功是格拉斯法案强行把摩根财团一分为三,一是坚持原来的商业银行业务,就是现在的摩根大通银行(大摩),二是以合伙方式从事高风险业务的摩根斯坦利投资银行(小摩),三是摩根,后来出售给了德国银行.分拆时曾经幻想可能合并,但后来渐行渐远.各自成功的运营. 第一节,投资银行简介(八) 历史沉思与感悟,二 全球金融体系两万多种金融创新衍生品,都是投资银行创造的.投资银行被誉为皇冠上的明珠. 世界金融中心只有两个,纽约和伦敦,其他的只敢自称为国际金融中心或地区金融中心.东京,香港,上海,北京,及其他不知天高地厚小地方的市长. 华尔街的投资银行有200家, 5家是全范围业务领域,其他是精品投资银行.全部是典型的昂格鲁撒克逊风格. 第一节,投资银行简介(九) 历史沉思与感悟,三 中国只有商业银行,没有投资银行这一门类,好处是没有受到金融海啸的直接影响(只是间接影响,产品卖出不去). 不利之处是融资模式单一,大多数企业只有商业银行的短期借款一种选择. 投资者也只能选择存款和基金两种模式. 练习题 第二节 客户服务内容简介 第二节,客户服务内容简介(一) 投资银行的本质: 居间中介服务,分类上与二手房中介,二手车中介,婚姻中介等服务企业类似. 投资银行的客户分为两类: 卖方客户 Vs 买方客户. 永久的卖方客户是需要资金的企业或地方政府 他们需要出售企业或地方政府的股份债券或特许权换取资金.发育状态为,α形态,β形态,A轮状态,B轮状态,IPO状态,MA状态,被MA状态,清算状态(见下表) 第二节,客户服务内容简介(二) α形态 梦想/专利 天使风险投资 β形态 已有样机 战略风险投资 A轮状态 已开始销售/有毛利/但不盈利 长期借款/可转债/股权投资 B轮状态 已开始盈利/但未收回全部投资 中短期营运资金优先/普通投资 IPO状态 连续3年盈利/需扩大再生产 公开资本上市/普通股权融资 MA状态 需要通过扩大规模/控股收购 高收益债券杠杆收购 LBO融资 被MA状态 需要通过被并购为股东创造最大价值 股权回购 清算状态