风险投资管理教材.ppt

第二节 吸引风险投资的运行过程 一、投资和融资的双向选择 3 ．高素质的创业家和管理人员 创业家是风险企业的灵魂。风险企业在发展过程中面临各种不确定因素，要想带领团队走向成功，创业家应该拥有冒险精神和驾驭风险的能力。 只有具备了这样的素质才能使所有人团结起来，去克服各种困难。其他主要管理人员是风险企业的骨架，他们负责不同的职责，有技术的、市场的、资金筹集和运作的。 一、投资和融资的双向选择 4 ．一定的资金实力投资者是规避风险的，即使对风险投资者也如此。企业有一定的资金实力，可以分散投资者的风险。 不仅是投资方在选择受资企业，受资企业也要选择好的投资方作为合作伙伴。一个好的投资方，不仅资信可靠，其出资方式使风险企业无后顾之忧，更为企业提供了一流的咨询和服务，尤其是在危机出现时，能凭借其能力和经验，主动帮助企业渡过难关。 第二节 吸引风险投资的运行过程 蒙牛为什么“牛”起来？ 蒙牛1999年成立，在一个月租金200元，53平方米的民宅里宣布成立。 蒙牛6年之后，就变成了一个家喻户晓的中国乳业航空母舰。 速度之快，短短五年，创造了中国企业，乃至世界企业的奇迹，是什么奥妙呢？ ?首先，有一个无私无畏、有胆有识的杰出超人，牛根生，企业的当家人，当家人是最重要的，俗语讲，兵熊熊一个，将熊熊一窝，当家人很重要。 蒙牛为什么“牛”起来？ 第二，有一整套蒙牛理念、蒙牛文化、蒙牛模式和蒙牛的发展战略。 第三，最重要，就是蒙牛在关键时候，国际著名投资银行，摩根斯坦利的介入。 蒙牛为什么“牛”起来？ 摩根斯坦利是全世界最大的投资银行，2002年，摩根等三家国际投资银行，以股权的形式投资蒙牛2957万美元，合人民币2.1亿，2003年蒙牛实现税后利润就有2.3亿，2003年摩根等三家国际投资银行，再次通过可转换股，向蒙牛又投资3523万美元，合人民币2.9亿； 同时摩根又给蒙牛引进了可口可乐的营销战略。 蒙牛为什么“牛”起来？ 蒙牛的营销战略和可口可乐很相似，摩根斯坦利不但给钱，而且还引进全世界最先进的可口可乐的营销模式，同时运作蒙牛上市。 所以摩根在关键时候对蒙牛的发展，起到很关键的作用，没上市之前，就给了五个亿支持，同时又引进可口可乐营销战略。 蒙牛为什么“牛”起来？ 2004年6月，蒙牛乳业在香港主板上市，发售了3.5亿股，超额认购2.6倍； 蒙牛乳业上市之后，它的股权结构是这样的： 蒙牛的管理团队占54%； 摩根斯坦利等三家投资银行占11%； 公众持股35%。 蒙牛为什么“牛”起来？ 蒙牛上市之后，摩根斯坦利等三家国际银行三次抛股； 套现了20多亿港币，它的投资比回报高出500%，它投了五个亿，最后套现将近26亿，所以，摩根等三家国际投资银行，也成为了获利的“猛牛”。 蒙牛融资了20多亿，它获得投资和回报的比例，高出5000%，成了获利更猛的“猛牛”。 蒙牛为什么“牛”起来？ 为什么说资本运作远远高于产品运作？ 就是这个道理。 如果企业有牛根生那样的胆识与无畏精神，企业同时有摩根斯坦利这样大的国际银行介入，企业一定能够牛起来。 对投资银行的选择也很重要，如果国际大投资银行，摩根、美林、高盛看中了，包括中国的中银、中金看中了，企业都会发展很快，都会很快上市，都会膨胀发展。 蒙牛为什么“牛”起来？ 所以，企业家在经营企业的时候，不要只盯住产品，还要盯住资本市场；不要只盯住客户，还要盯住投资者，要和投资机构建立联系，企业的发展速度就会飞快发展。 蒙牛就是这样，1999年创立到2005年上市，短短的五年，像火箭一样。 第二节 吸引风险投资的运行过程 二、风险融资流程 风险融资的流程可以分为八个步骤： 准备商业计划书——项目初选——面谈——评估项目——谈判——签订投资协议——投入风险资金——投资管理。 八个步骤的都是针对投资者 应特别关注投资者 高级财务管理 第九章 风险投资管理 风险投融资领域的一段佳话 案例导入 1976 年，当时就职于阿塔里公司的乔布斯和就职于惠普公司的沃兹尼克共同设计出一块计算机线路板（苹果1号），他们在斯坦福大学的一个家用计算机俱乐部展示时，许多人表示要购买。 于是，乔布斯卖掉汽车，沃兹尼克卖掉计算机，筹得1 300 美元，这是他们创业的种子资本。 然后雇人为这台计算机设计印刷电路板。 由于资金短缺，乔布斯施展高明的手段，要求几家电子元器件供应商以赊账的方式提供零件，他甚至说服了律师和公关公司，以赊欠的方式提供服务。 苹果1号的销售情况出乎意料地好，乔布斯和沃兹尼克开始意识到，他们的小资本根本不足以应付这急速的发展。  乔布斯后来回忆到，“大约是在1976 年秋，我发现市场的增长比我们想像的快得多，我们需要更多的钱”。 市场前景好，但资金短缺，期待风险投资资金