证券投资的基本分析与技术分析.pptx

证券投资学主讲：顾锋娟办公室：7401联系方式券投资分析内容：1、基本分析2、技术分析1、基本分析 着重于对一般经济状况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的投资价值，衡量股价的高低。2、 技术分析 对证券市场的市场行为所作的分析。 特点：研究市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的规律行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。项目基本分析技术分析理论假设价格围绕价值波动，价值决定价格。①市场的行为包含一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重复。分析依据证券的价值等于预期收益流量的折现。根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法。证券价格由供求关系决定。分析方法通过分析决定证券投资价值及价格的基本要素，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位。从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为。项目基本分析技术分析分析内容①宏观经济份分析；②行业和区域分析；③公司分析。①市场价格；②成交量；③达到这些价格和成交量所用的时间。优点①能够比较全面地把握证券价格的基本走势；②应用起来相对简单。①同市场接近，考虑问题比较直接；②见效快、周期短、分析结果贴近市场的局部现象。缺点①预测的时间跨度相对较长，短线投资者的指导作用比较弱；②预测的精确度相对较低。眼光短，考虑问题的范围相对狭窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。适用长期选股；相对成熟市场短线选时崇尚基本分析的大师 格拉汉姆 二十世纪最受证券界人士崇敬、也是载誉最丰的证券分析大师。其五十余年的证券分析以及投资生涯所获得的成就为其博取了“华尔街教父”、“证券分析之父”、“投资价值理论之父”的盛名。作为哥伦比亚大学的金融教授，他开设的有关投资的系列课程开创了价值分析的先河，培养出了象巴菲特、莱尼、塔克曼等超级投资家。《聪明的投资者》、《证券分析》（合著）奉为华尔街圣经格拉汉姆—纽曼投资基金，曾用72万美元买下GEICO将近一半的股权，后来，该部分股权的市值超过了5亿美元。 稳健的投资理念：第一，坚持理性投资；第二，确保本金安全；第三，以可量化的实质价值为选股依据。 选股标准：（1）十倍以下的市盈率，以上一年的盈利为分母；（2）个股价格相当于历史最高价的一半，即股价从最高价回调了一半；（3）股价不高于每股净资产。沃伦·巴菲特 是迄今为止全球最成功的投资家，他完全依靠在证券市场进行投资赚取了数百亿美元的财富，但是他似乎又置身证券市场之外，他没有股票行情接收机也从不使用价格走势图表。他每天阅读大量的财务报表以及企业、行业的相关资料，对企业形成完整的“概念”后，才决定是否买进或卖出股票。他拒绝融资也绝不进行杠杆交易，其独特的投资理念和操作策略使其资产四十多年连续成长，年复利增长达到28.4%。在2000年中，美国股市出现巨幅的调整，而他却继续屹立潮头，其管理的哈撒韦·伯克希尔公司继续呈现良好的增长，他个人的资产则不断再上新台阶。 彼得·林奇 彼得·林奇是富达集团的传奇人物。他自1977年接管麦哲伦基金至1990年退休的十三年间，基金的总规模成长了2700%，年复利增长达到29.2%，也就是说，如果在1977年投资1万美元到该基金的话，到了1990年该投资已变成了 27万美元。由于其惊人的成就，林奇获得了第一理财家的称号。 著作：《彼得.林奇的成功投资》 第十三章 证券投资的基本分析§13.1　宏观环境分析§13.2　产业与产业周期分析§13.3　公司基本面分析§13.1 宏观环境分析一、证券市场价格的主要影响因素宏观因素（经济、政治、法律、军事、文化、自然）产业和区域因素公司因素市场因素§13.1 宏观环境分析二、宏观因素对证券市场的影响（一）经济、政治、法律、军事及文化1、宏观经济因素——重要性居首位 包括：宏观经济周期性波动、经济政策 对证券市场的影响是根本性、全局性、长期性§13.1 宏观环境分析二、宏观因素对证券市场的影响（一）经济、政治、法律、军事及文化2、政治因素 政局稳定 市场稳定 政局不稳 市场下跌§13.1 宏观环境分析二、宏观因素对证券市场的影响（一）经济、政治、法律、军事及文化3、法律因素相对稳定和正常 法律健全的市场 市场具有投机性，振荡剧烈，涨跌无序，人为操纵，不正当交易多 法律不健全的市场§13.1 宏观环境分析二、宏观因素对证券市场的影响（一）经济、政治、法律、军事及文化4、军事因素 §13.1 宏观环境分析二、宏观因素对证券市场的影响（二）宏观经济政策对证券市场的影响1、货币政策——央行调节货币供应量和利率法定存款准备金再贴现政策公开市场业务三大法宝市场资金增加证券价格上扬①货币供应量增加通货膨胀，保值需求增加§13.1 宏观环境分析二、宏