财务分析与决策第五章.pptx

第五章 租赁;资产的制造商;资产的制造商;;出租人 承租人 ①拥有所有权 只有使用权 ②承租期内承租人有撤消租赁选择权 ③租赁期短，租赁资产无法通过租金收入得到完全补偿 ④提取折旧 不提折旧 ⑤租赁合同期满，租赁设备的处置有以下2种选择 Ⅰ由承租人归还出租人 Ⅱ对设备续租;出租人 承租人 ①拥有所有权 只有使用权 ②承租期内任何一方不得终止租赁合同 ③租赁期长，约为设备经济寿命的3/4，租赁资产可通过租金收入得到完全补偿 ④不提折旧 提取折旧 ⑤租赁合同期满，租赁设备的处置有以下3种选择 Ⅰ由承租人归还出租人 Ⅱ由出租人以象征性价格卖给承租人 Ⅲ对设备续租;;杠杆租赁;第五章 租赁;1976年11月以前,企业租赁资产,但不必在资产负债表中揭示该信息.;;;企业财务状况的好坏与其债务总量负相关;;20万元，计划使用期15年; 在有效的资本市场(半强势效率假设)上,这种做法是徒劳的,它不会影响股票价格; 但在弱势有效或无效的资本市场上,这种做法却会影响股票价格.;第五章 租赁;租赁业务的存在是以避税为目的的;购买： 年折旧费1 ~ 5年 200 000 年折旧避税额 200 000 · 30%=60 000 年折旧避税额的现值 ;第五章 租赁;A公司;;“租赁”减去“购买”;;净现值(net present value NPV)法 ;净现值法应用的关键是如何确定贴现率， 根据资金成本 根据企业要求的最低资金利润率（根据资金的机会成本）;第五章 租赁;现在;100元;1年后将获得一项免税的政府彩票款106.6元;第五章 租赁;“租赁-购买”决策NPV分析中的折现率;;第五章 租赁;租赁置换了债务;发生租赁时的债务置换;;B公司的最优负债水平;;B公司以购买代替租赁条件下的最优债务水平增加额的计算表;关于负债能力的分析;第五章 租赁;;第五章 租赁;支持租赁的好理由;税率很低;;; 只要出租人和承租人所处的;保本点租金额的确定;保本点租金额的确定;支持租赁的好理由--减少不确定性;支持租赁的好理由--降低交易成本;支持租赁的坏理由;资产;关于租赁的其他一些未回答问题(P439);9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。1月-211月-21Monday, January 25, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:12:5321:12:5321:121/25/2021 9:12:53 PM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。1月-2121:12:5321:12Jan-2125-Jan-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。21:12:5321:12:5321:12Monday, January 25, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。1月-211月-2121:12:5321:12:53January 25, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。25 一月 20219:12:53 下午21:12:531月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。一月 219:12 下午1月-2121:12January 25, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/1/25 21:12:5321:12:5325 January 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。9:12:53 下午9:12 下午21:12:531月-21