公司理财第1章总论.pptx

;参考书目： 1.荆新，王化成，刘俊彦主编，《财务管理学》 （第五版），中国人民大学出版社，2009年。 2.中国注册会计师协会编,《2012年度注册会计师全国统一考试辅导教材：财务成本管理》，中国财政经济出版社 ，2012年。 3.赵德武主编,《财务管理》（第二版），高等教育出版社，2007年。 4.滋维.博迪（Zvi Bodie），亚历克斯.凯恩（Alex Kane），克伦丁、马库斯(AlanJ.Marcus)著，朱宝宪、吴洪、赵东青等译《投资学》（第四版），机械工业出版社，2000年。; 当“家”理财 作为个人应该会理财，它会让你变得更幸福；企业更应该注意理财，它会让企业发展的更快，变得更强大。 市场经济发达的美国大公司，如美国电话电报公司（ATT） 、通用电气公司（GE） 、国际商用机器公司（IBM）等的总经理都是搞财务（金融）出身的。;巨人集团的案例;为寻找新的产业支柱，巨人集团开始迈向多元化经营之路。巨人集团拟建的珠海巨人科技大厦设计一变再变，从最初的18层一直涨到78层，投资也从2亿元涨到12亿元。大厦1994年2月动工，对于当时仅有1亿资产规模的巨人集团来说，根本无法承受这项浩大的工程。1996年，史玉柱决定将生物工程的流动资金投入大厦建设，维持生物工程正常运作的基本费用和广告费用不足，生物产业的发展受到了极大的影响。 巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产的危机之中。史玉柱个人欠下2.5亿元的债务，沦落为“全国最穷的人”。;巨人集团首次失败的财务分析;Markowitz 马柯维兹Sharpe 夏普Miller 米勒;财务/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学，主要包括： 1.宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学，财政金融学、金融市场学等。 2.财务管理学（ Financial Management）、公司财务学(Corporate Finance)、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。 3.投资学(Investment)：主要研究证券及其投资组合(Portfolio)投资决策、分析与评价。;第一章 总论 第一节 财务管理的基本概念 一、财务管理的涵义 1.财务管理:是指组织企业财务活动、处理财务关系所进行的经济管理工作。通俗地说财务管理就是公司理财。 2.财务活动:是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。; 企业从事商品生产经营活动需要筹集一定数???的资金（或资本），并将其直接或间接投入到商品生产中去，当企业销售商品后取得收入后还要对实现的收益进行分配，企业的这一系列活动称为企业的财务活动，简称企业财务。 具体地说，财务活动是指企业为了达到既定的目标所进行的筹集资金、运用资金和收益分配活动。;企业资金运动与财务活动的一般示意图; 二、财务关系:是企业在开展财务活动中与各方面形成的各种经济利益关系。财务关系主要有以下几种： 企业与所有者之间的财务关系 企业与债权人、债务人之间的财务关系 企业与国家之间的财务关系 企业与内部职工之间的财务关系 企业与内部各单位之间的财务关系;第二节 财务管理的目标和内容;（二）财务管理目标1. 利润最大化 随着我国经济体制从计划经济转向市场经济，企业管理者、企业职工的利益与企业的利润紧密相连，因此利润最大化逐步成为企业财务管理的主要目标。利润代表企业新创造的财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。但是存在如下缺点： 利润最大化没有考虑利润的实现时间，没有考虑资金的时间价值； 利润最大化没有考虑风险的问题； 没有考虑投入。 因此利润最大化不是财务管理的最优目标。;2.每股盈余最大化： 把利润和股东投入的资本联系起来，用每股盈余来概括企业的财务目标。但有以下缺点： 没有考虑每股盈余取得的时间； 没有考虑每股盈余的风险。 因此每股盈余最大化也不是财务管理的最优目标。 ;3.股东财富最大化（股价最大化、市场价值最大化） 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。市价是衡量上市公司价值衡量的一个较好得指标，股票价格的高低代表了公司在投资者心目中的价值 股东财富最大化考虑了时间价值、风险因素和投入产出的比较。但是也存在一些缺点： 它只适于上市公司； 只强调股东的利益； 股票的价格受多种因素影响，并非企业所能控制。 股东财富最大化是财务管理的最优目标。;二、股东、经营者和债权人利益的冲突与协调 （一）股东与经营者 1.经营者目标：增加报酬、闲暇时间、避免风险 2.经营者对股东目标的背离：道德风险（