蒙牛乳业、伊利集团财务分析对比报告.pptx

财务分析课程报告蒙牛乳业、伊利集团财务分析财务管理2008-2 艾 薇分析思路与方法净资产收益率盈利能力偿债能力资产效率获现能力股利分析此分析报告主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。公 司 情 况 概 述两上市公司的基本概况分以下几方面阐述：1行 业 背 景2蒙牛乳业、伊利实业公司简介主营业务收入3净利润、总资产 及 净资产4行业背景1、行业技术特征： 乳业技术的专有性不强，各企业在加工技术和成本上差异不大。行业技术和资金壁垒较低，生产要素易于获得。 2、行业经济特征： 乳业生产受自然资源制约程度大，具有较强的地域性；产品大多鲜活易腐，不耐储藏，消费半径小，需有冷链支持。行业产品具有同质性，价格竞争和品牌竞争是市场竞争的主要手段。3、行业消费群体： 随着社会的发展，人们对奶制品的营养价值有了深入的认识，消费群体逐年扩大，需求趋势发展迅速，促进了奶制品品种的多样化。4、乳制品企业的竞争已从初级的同质化产品价格竞争,转入消费行为细分,寻求差异化和创新化发展阶段。又由于三氯氰胺等问题促使国家加强了奶制品质量监管，高品质的奶制品成为该行业的走向。同时近几年的奶价持续上涨为乳制品企业吸引到更多的投资，促进了乳制品企业的发展。蒙牛乳业概况公司名称： 中国蒙牛乳业有限公司 股票简称： 蒙牛乳业（代码：HK 02319）上市地点： 香港联合交易所上市日期：2004-06-10 所属行业： 食物饮品票 面 值：HKD0.1000 法定股本：3000000000 已发行股本：173804.89万股(截至 28/2/2011) 注册地址： P.O. Box 309 GT Ugland House South Church Street George Town Grand Cayman Cayman Islands电话：(852) 2180-9052 传真： (852) 2180-9039法人代表：牛根生 主营业务：制造液体奶、冰淇淋和其他乳制品 伊利实业概况公司名称： 伊利实业集团股份有限公司 股票简称： 伊利股份（代码：600887）上市地点： 上海证券交易所上市日期：1993-06-04所属行业： 食品饮料票 面 值： RMB 1.00 股本总数：799,322,750 已发行股本：159,864.55 万股（截至 17/6/2011) 注册地址： 呼和浩特市金山开发区金山大道1号 电 话： 0471-3350092 传真： 0471-3601621 法人代表：潘刚 主营业务：乳制品制造,食品、饮料加工;农畜产品及饲料加工,牲畜,家禽饲养,经销食品、饮料加工、农畜产品及饲料加工,牲畜,家禽饲养,经销食品、饮料加工设备等。主营业务收入单位：百万收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。蒙牛5年来保持较稳定的增长, 反观伊利，市场增长动力不足，自08年起被蒙牛反超。由于伊利后期转价格战为新品推广，逐步搬回劣势，于2010年缩小与蒙牛的销售差距。净 利 润单位：百万除07年外蒙牛净利润保持稳步增长，均保持较高的利润，相对而言，伊利净利润水平一直处于相对较低水平。尤其08年受三氯氰胺事件影响，两公司07年净利润均为负值，且伊利亏损更为严重。总 资 产单位：百万总资产显示企业规模的大小，蒙牛作为后起之秀总资产增长迅速，年均增71.8%，并与09年首次超越伊利。伊利作为老牌乳制品企业总资产稳步增长。年均增20.6%。净 资 产单位：百万2008年的三氯氰胺事件给乳制品企业带去大额亏损，直接导致净资产下降。除此之外，蒙牛连年高额的净利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长，年均增长81.35%。康佳应对突发事件的能力明显弱于蒙牛，其10年净资产恢复与07年持平，年均增长35.50%。财务指标分析内容1核心指标分析盈利能力分析23偿债能力分析 4资产效率分析获现能力分析56股利政策分析核 心 指 标 分 析（净利润 / 销售收入）X 100%销售收入 / 总资产平均总额（净利润 / 净资产平均总额） X 100%总资产平均总额 / 净资产平均总额权益乘数=X总资产周转率销售净利率艾薇财务分析报告.ppt#13. 净 资 产 收 益 率净资产收益率X分析结论净 资 产 收 益 率净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力，用以衡量公司运用自有资本的效率。两家公司自净资产收益率走势均已08年为最低点成V字形，伊利的所有者权益获利能力始终低于蒙牛。销 售 净 利 率销售净利率反映企业销售收入的获利能力。由于净利润的大幅亏损导致两公司销售净利率大幅跳水，自08年后两公司业绩稳步回升，距离