证券投资基金市场运作与收益分配.pptx

第6章 证券投资基金市场 学习目标 主要内容 小 结 思考与练习3214掌握证券投资基金的含义，特点及类型，以及基金价格的确定。掌握证券投资基金的运作、收益分配。对我国基金市场有比较深刻的了解与认识。掌握基金业绩的评价方法。 主要内容 第一节 证券投资基金市场概述 　 第二节 证券投资基金市场的运作 第三节 证券投资基金的价格与收益分配 第四节 证券投资基金的业绩评价　第一节 证券投资基金市场概述一、证券投资基金的概念二、证券投资基金的基本类型 三、我国证券投资基金的发展一、证券投资基金的概念（一）证券投资基金的定义 一类投资机构 ；一种投资工具 一类投资机构，是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，将投资者彼此分散的资金集中起来，专门从事为客户进行以证券投资为主的投资活动的投资组织制度 一种投资工具，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式（二）证券投资基金的特点 1、集合理财、专业管理 2、组合投资、分散风险 3、利益共享、风险共担 4、严格监管、信息透明 5、独立托管、保障安全二、证券投资基金的基本类型 （一）组织形式不同：公司型基金和契约型基 公司型基金是依据《公司法》成立的、以盈利为目的的股份公司。具有法人资格的经济实体 契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间通过订立信托契约而建立区别：1）依据的法律基础不同2）法律形式不同3）投资者的地位不同(二）运作方式不同： 封闭式基金和开放式基，区别：1）存续期不同2）份额限制不同3）交易方式与场所不同4）价格形成方式不同5）激励约束机制与投资策略不同（三）投资对象不同： 股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金（四）投资目标不同： 成长型基金、收入型基金和平衡型基金（五）投资理念不同： 主动型基金和被动（指数）型基金（六）募集方式不同： 公募基金和私募基金（七）基金的资金来源和用途的同： 在岸基金和离岸基金（八）特殊类型基金： 系列基金、基金中的基金、 保本基金、对冲基金对冲基金的投资往往有一下特点:1)信息不公开、投资暗箱操作2）投资策略不确定，难以依据历史业绩预测未来3）在投资中大量运用个中新创的衍生工具和数量模型4）大量上保证金、担保等机制5）在税率最低的地方注册，在收益最高的地方投资（九）ETF、LOFETF：指可以在证券交易所上市交易的开放式基金LOF：发行结束后，既可在一级市场办理日常的申购赎回，又可在证券交易所进行实时交易，还可以在一、二级市场上进行套利的开放式基金 ETF的特点：1）被动操作的指数型基金2）独特的实物申购赎回机制3）实行一级市场和二级市场并存的双重交易机制LOF和ETF的区别表现在： 1）申购、赎回的标的不同 2）申购、赎回的场所不同 3）申购、赎回的限制不同 4）基金投资策略不同 5）在二级市场的净值报价不同三、我国证券投资基金发展（一）基金业发展的早期探索阶段 20世纪80年代末——1997年11月14日 《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前为早期探索阶段（二）封闭式基金发展阶段 《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以后——2001年8月为封闭式基金发展阶段（三）开放式基金发展阶段 2001年9月，第一只开放式基金——“华安创新”诞生， 从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越第二节 证券投资基金市场的运作一、证券投资基金当事人二、证券投资基金的运作三、基金的募集与交易一、证券投资基金当事人（一）基金持有人（二）基金发起人 （三）基金管理人（四）基金托管人（五）证券投资基金市场服务机构委成管参 加认购基金单位资金立托基金持有人基金持有人大会托证券投资基金的运行发售基金单位指 令监 督管更 换召 集理代表召 集更 换基金发起人基金托管人证券投资基金提供咨询服务基金登记、咨询等基金服务机构基金管理人图6—1证券投资基金的运作6.2.2基金的募集与交易1.基金的募集 经过申请、核准、发售、备案、公告2.封闭式基金的交易 现在多是折价发行3.开放式基金的申购和赎回（1）申购、赎回的概念 在基金募集期购买基金的行为叫认购； 在基金成立后购买基金的行为叫申购（2）申购和赎回场所（3）申购和赎回时间（4）申购和赎回原则 1） 股票、债券型基金的申购和赎回原则 “未知价”交易原则 “金额申购、份额赎回”原则 2） 货币市场基金的申购和赎回原则 “确定价”交易原则 “金额申购、份额赎回”原则（5）收费模式与申购份额、赎回金额的确定1）收费模式与申购费率申购模式：金额申购与份额申购收费方式：前端收费与后端收费计费方法有全额费率（