资金时间价值和风险价值(ppt50).pptx

资金时间价值和风险价值;第二节 风险与风险报酬 ;第一节 资金时间价值;二、资金时间价值的计量; 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。;首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; ;（一）单利终值和现值 ; 单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。;I=p × n × i ; 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 ;1．复利终值 ; 2．复利现值 ;3．复利利息; 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。;1．普通年金 ; 普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。 ;普通年金终值公式推导过程：;普通年金终值公式 :;普通年金现值： ;普通年金现值公式推导过程：;p=A ;2．预付年金 ;预付年金终值 ：;预付年金终值公式推导过程：;①式右端提出公因子（1+i），可得下式： ; ②式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（s/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1； ③式中 （1+i）是预付年金终值系数， 记作（s/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。 ;预付年金现值: ;预付年金现值公式推导过程：;④式两端同乘以(1+i)，得： ; 注：上式中[ +1]与 （1+i） 都是预付年金现值系数，分别记作[（p/A，i，n—1）+1]和（p/A，i，n）（1+i），与普通年金现值系数的关系可表述为：预付年金现值系数是普通年金现值系数期数减1，系数加1；或预付年金现值系数是普通年金现值系数的（1+i）倍。 ; 3．递延年金 ; （1）递延年金终值? 递延年金终值的计算与递延期无关，故递延年金终值的计算不考虑递延期。 （2）递延年金现值 公式一： p=A（p/A，i，n） × （p/s，i，m） 公式二： p=A[（p/A，i，m+n）-（p/A，i，m）] ; 永续年金是指无限期定额支付的年金，如优先股股利。;（四）时间价值计量中的特殊问题 ; 求贴现率可分为以下三步??第一步根据题意列出等式；第二步求出终值和现值系数；第三步根据所求系数和有关系数表求贴现率。 ;第二节 风险与风险报酬; 一、风险的含义和种类 ;含义 未来结果的不确定性 种类 经营风险 企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。 财务风险 又称为筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 ;（一）确定概率分布 ; 期望收益是某一方案各种可能的报酬，以其相应的概率为权数进行加权平均所得到的报酬，也称预期收益，它是反映随机变量取值的平均化。;（三）确定标准差 ; 标准差是反映不同概率下报酬或报酬率偏离期望报酬的程度，标准差越小，表明离散程度越小，风险也就越小。;（四）确定标准离差率 ; （一）风险报酬的含义; 风险报酬是投资者因承担风险而要求得到的额外收益。 ; 标准离差率仅反映一个投资项目的风险程度，并未反映真正的风险报酬，要将其换算为风险报酬率必须借助于一个转换系数——风险价值系数，又叫风险报酬斜率。 ;（三）投资报酬率的计量 ;风险价值系数的确定;（五）预测风险收益率 ;back;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2月-212月-21Thursday, February 18, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。17:37:1417:37:1417:372/18/2021 5:37:14 PM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。2月-2117:37:1417:37Feb-2118-Feb-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。17:37:1417:37:1417:37Thursday, February 18, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2月-212月-2117:37:1417:37:14February 18, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。18 二月 20215:37:14 下午17:37:142月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。二月 215:37 下午2月-2117:37February 18, 2021 16、业余生活要有意