资金成本的决定.pptx

第八章 資金成本的決定;本章大綱;資金成本的內涵;加權平均資金成本 (Weighted Average Cost of Capital, WACC);WACC與公司融資來源;WACC與公司之資本預算決策;WACC與公司的資本結構政策;圖8-1 加權平均成本反映不同融資來源;極小化WACC?;加權平均資金成本的估計與實例;負債成本;特別股成本;保留盈餘成本(內部權益資金成本);保留盈餘成本(內部權益資金成本);股利折現模式法;資本資產訂價模式法;債券殖利率加風險溢酬法;新普通股成本(外部權益資金成本);新普通股成本(外部權益資金成本);普通股票承銷制度; 融資順位理論(Pecking Order Theory);加權平均資金成本（ＷＡＣＣ）;;資金成本實例說明（續）;邊際資金成本（Marginal Cost of Capital);當MCCMBI，投資所得＞投資成本，因投入之資金不足而無法獲取更高的收益； 當MCCMBI，每多投資一元，非但不能提升獲利，反而降低投資效益，於是產生過度投資現象。;突破點乃為邊際資金成本開始上升的融資額度。由於每一種資本均各自有一突破點，於是造成階梯狀的邊際資金成本曲線。;MCC突破點;;資金成本實例說明;資金成本實例說明;圖8-5 台華公司擴廠計畫的可行性分析;習題8-8;習題8-8(續);習題8-8(續);習題8-9;習題8-9(續);9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2月-212月-21Tuesday, February 2, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。03:41:3303:41:3303:412/2/2021 3:41:33 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。2月-2103:41:3303:41Feb-2102-Feb-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。03:41:3303:41:3303:41Tuesday, February 2, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2月-212月-2103:41:3303:41:33February 2, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。02 二月 20213:41:33 上午03:41:332月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。二月 213:41 上午2月-2103:41February 2, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/2/2 3:41:3303:41:3302 February 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。3:41:33 上午3:41 上午03:41:332月-21