财务管理第二章理财原则.pptx

第二章 财务管理基本观念 时间价值和风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是财务管理中必须遵循的两个基本价值观念，它贯穿于财务管理的全过程，是理财的第一原则。 一、货币时间价值 二、投资风险价值第一节 货币时间价值一、货币时间价值的概念与计算 （一）概念：不考虑风险因素和通货膨胀因素下，货币随时间的推移而发生的增值。 （二）表示方法：相对数：即时间价值率—扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。 绝对数：即时间价值额—资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即资金额与时间价值率乘积。 二、货币时间价值的计算 （一）单利终值与现值的计算 单利是指始终只对最初的本金计算利息，息不计息。 1.单利终值的计算 单利终值就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值之和。其一般计算公式为： 1、终值（F）： F1 F2 Fn 0 1 2 …… n 100 （i=10%）F1=100+100×10%=100（1+1×10%）F2=100+100×10%+100×10%=100（1+2×10%）F=P(1+ni） 2.单利现值的计算 单利现值就是以后年份收到或付出资金的现在价值，可以用单利终值公式倒推其计算公式,即由终值倒求现值，这一般称之为贴现或折现。其一般计算分式为： （二）复利的终值和现值的计算 货币时间价值一般都是按复利计算的。所谓复利，是指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即俗称的“利滚利”。 1.复利终值的计算 复利终值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。其一般计算公式为： 复利终值 公式：FVｎ=PV (1+ｉ)n =PV · FVIFi,n 复利终值 复利现值 复利终值系数（查表） 或F = P（F/P，i，n） ｉ—利息率 ｎ—计息期数 复利终值是有一个计息期就乘以一个（1+ｉ）例1：某人将10 000元投资于一项事业，年报酬率为6%，要求：计算第3年末的期终金额为多少？解：F=10 000×=10000×1.1910=11 910（元） 2.复利现值的计算 复利现值是复利终值的对应概念，是指未来一定时间的一笔特定资金按复利计算的现在价值。其一般计算公式为：复利现值 公式:PV= FVｎ·1/(1+ｉ)n复利现值系数（查表得到） 或 P =F（P / F，i，n） ｉ—贴现率 复利现值与终值是互为逆运算。复利现值是往前折一期就除以一个（1+ｉ）例2：某人拟在5年后要取出1 000元，假设银行存款利率为10%，按复利计息，问：他现在应存入银行的本金为多少元？解：P=1 000×=1 000×0.621=621（元） 总结： 1. 复利终值与复利现值互为逆运算 2. 复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系 3. 复利终值系数≥1，而复利现值系数≤1 （三）年金终值与现值的计算 年金是指一定时期内每期相等金额的系列收付款项。 按照收付的次数和每次收付时点的不同，年金又可分为四种： ①普通年金（后付年金） ②预付年金（先付年金、即付年金） ③递延年金 ④永续年金 1.后付年金(普通年金) 后付年金（普通年金）：指每期末都有等额的收付款项的年金。如债券利息、借款利息。图示： A0 1 2 3 … … … … n 普通年金终值与现值的计算 （1）普通年金终值的计算。后付年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末发生的系列等额收付款项的复利终值之和。其计算公式为： ●普通年金终值 【例】 某人在5年中每年年底存入银行1000元，利率为8%，求第5年末的本利和（年金终值）。 F=1000*（F/A，8%，5） =1000*5.867=5867 (2)年偿债基金的计算。偿债基金是为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金，实质上是年金终值的逆运算 。其计算公式为：【例】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元。 答案: A=10000/6.105=1638（元） （3）普通年金现值的计算。普通年金现值通常为每年投资收益的现值总和，它是一定时期内每期期末发生的系列等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为： ●普通年金现值【例】某人出国3年，请你代付房租，每年租金1000元，设利率为10%，他应当现在给你在银行存入多少钱？P=1000*（P/A，10%，3） =1000