第六章金融机构(投行、基金)A.pptx

? ;一、金融中介的主要类型;二、金融机构及其特点（p119);? ;? ;;;? ;? ;证券投资基金三方当事人的关系： 相互制衡 委托 委托;? ;? ;? ;? ;? ;? ;四、证券投资基金的分类; ;（三）投资目标的不同： 收入型基金 成长型基金 平衡型基金;（四）投资对象不同：股票型基金 债券型基金 混合基金 货币市场基金;（五）其他特殊类型的基金：;（五）其他特殊类型的基金： 3、伞形基金 又被称为系列基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作、子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。 允许投资者在同一基金管理人管理的系列子基金之间转换的基金运营方式，此特点给开放基金的的流动性风险管理带来了极大地好处 ; 4、交易所基金(exchang traded funds 以下简称ETF) ⑴ ETF的定义及发展 通常是指在交易所上市的基金。现存最早的是美国证券交易所于1993年推出的标准普尔存托凭证(SPDRS), 我国第一支是2004年底设立的上证50ETF 特点：综合了封闭式基金、开放式基金和指数基金的特点 ; ①具有封闭式基金的特点： 1）可在交易所买卖交易 2）交易门槛低：只需要购买100份或其整数倍基金单位的资金即可 3）交易时间：与股票交易时间一样， ;②具有开放式基金的特点： 可以在二级市场进行申购赎回 但是，区别于传统开放式基金： 用一篮子股票，而非现金 ③具有指数基金的特点： 分散个股投资风险 分享指数长期上涨带来的收益 透明度高;⑶ ETF的套利 假设在某一时点上，净值为1.35元，二级市场价格在1.40；一级市场的最低申购、赎回份额为100份，不考虑交易成本，过程如下： 先买入价值为135万元的一篮子成分股票，在以它在在一级市场以1.35元申购ETF,共得100份，然后将这100份ETF在二级市场以1.40元的价格卖出，得到140万元，扣除135万元的初始投资成本，获利5万元。 ;Q证券投资基金与股票、债券等在运作、风险和投资对象等方面有何区别？ 反映的关系不同。基金（契约型）反映的是信托关系，而股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系 资金的投向不同。基金主要是投向其他 有价证券等金融工具，是一种间接的投资方式，后者筹集的资金主要是投向实业，是一种直接的投资方式。 风险水平不同，基金采取组合投资，收益往往高于债券，而风险又比股票小，债券的收益取决于债券利率，事先确定，风险较小。股票的收益取决于发行公司的经营效益，不确定，有较大的风险。 ;五、基金的运作;（二）开放式基金的发售和认购 1、开放式基金的发售与认购 （1）一般原则。 认购费支付的两种模式：前端收费模式和后端收费模式。前者是指在认购基金时必须支付认购费用；后者是指在认购基金时无须支付任何费用，到赎回时才支付认购费用。; 货币市场基金一般不设认购费用； 债券型基金的认购费率一般低于1%；股票型基金的认购费率最高:1.5%； 另外，开放式基金的认购费率会随着认购金额的增加而递减。; （2）开放式基金认购费用的确定和认购份额的计算，金额计算法： 认购费用=认购金额×认购费率 净认购金额=认购金额－认购费用 认购份数=净认购金额÷基金份额面值 若将募集期内产生的利息折算成基金份额，则， 认购份数=（净认购金额+募集期利息）÷基金份额面值 ; [例5.1] 某基金的认购费率为1.5%，基金份额面值为1元。某投资者以50 000元认购该基金。假设这笔资金在募集期内产生的利息为77元。如果采用金额费率法，则该投资者合计认购的基金份 额数为多少？ ;