第四章创业投资.pptx

第四章 创业投资;;是指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。;关键词：;第一节 创业投资概论;;创业投资基本特征;苹果公司;;;国外创投公司典型的组织架构;;国内创投公司的典型组织架构 ;VC投资项目的热点行业 ;沈南鹏投资项目商业模式创新+电子商务;二、创业投资与科技成果转化;三、创业投资的高风险与高收益性;高风险的投资;Goldman Sachs看走了眼。;阎焱：“橡果国际”电视直销公司;海外上市;;;案例分贝网：郑立2009年10月份，音乐网站分贝网因涉及色情业务，多名高管被捕。; PPG公司：李亮;;高收益的投资;阎焱;第二节 创业投资的运作;创业投资的流程;第二节 创业投资的运作;一、创业投资的投资主体;国际投资市场中创业投资主体的构成 ;创业投资的投资主体类型;欧洲过去5年PE资金来源构成;中国的“个案特批”;二、创业投资机构的组织模式选择;二、创业投资机构的组织模式选择;各国创业投资机构的组织模式比较; ? 有限合伙制基金是依据合伙企业法设立的基金，出资人作为有限合伙人（LP），基金管理人作为一般合伙人（GP）组成有限合伙企业。其中，GP 进行投资决策，依据相关合同条款获得基金管理费，分享超额收益，承担无限责任；LP 一般不参与有限合伙企业管理，但是作为出资人享有获得优先回报，获得超额收益的权利，承担有限责任。 公司制基金是依据公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于非上市公司股权。公司制基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理人，基金管理人负责管理基金业务。 信托制基金依据信托法成立，通过发行基金份额筹集资金，由信托公司直接投资或者委托其他机构进行投资。信托制基金收益分配机制与有限合伙制基金类似，出资人作为委托人投资于信托计划，按出资额占信托计划资金的比例享有获得优先回报和超额收益的权利。信托计划以双方约定的资产作为抵押，确保本金安全。;有限合伙制的研究;合伙制在传入美国后得到了很大的发展。1822年美国纽约州根据两合公司的精神制定了全美第一部有限合伙法。 以后不断修改，到1985年的《统一有限合伙法》，对美国传统的有限合伙制度作出重大改革。;中国新修订《合伙企业法》的亮点; 3、有限合伙制企业不是法人，享受免税待遇。 4、GP对合伙企业的负债承担无限连带责任。 5、有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立。;二、法人可以参与合伙。新法规定“本法所称合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业”。 三、第三条规定:“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人”。 ;有限合伙制与公司制的比较;有限合伙制存在的理由;以分配模式为例：如果投资者初始投入资本金100，并获得100的投资利润。假设基金固定管理费比例为2%，管理分红比例为20%，基金投资收益的分配情况如下：;渤海模式的讨论;;搜寻目标;;;小肥羊为何能使国际资本趋之若鹜;;20多家投资机构主动要求投资小肥羊; 3－5年业务发展计划、 财务汇报预测;尽职调查内容 ;商业计划书;1;1;;创业投资各阶段基本特点比较 ;分段投资中投资目的、投资工具和预期收益的比较 ;新的一轮投资循环;全球投入创业投资的资金阶段分类;创业投资在美国的分布状况 ;创业投资在亚太地区的分布状况 ;创业投资在中国的分布状况;对投入中国大陆的外国风险进行调查;五、创业投资的退出;退出渠道自身优缺点比较 ;美国创业投资退出渠道分析 ;欧洲大陆1997年－2001年退出渠道比较分析 ;2002年中国创业投资项目退出渠道分析 ;第三节 创业板市场;第三节 创业板市场;一、创业板市场概述;创业板市场的特性;创业板市场的设立方式与运行模式;二、创业板与主板市场;;创业板与主板市场的功能互补和相互促进关系;创业板与主板市场的竞争与矛盾;三、创业板市场的监管;强化信息披露;保荐人制度;做市商制度;四、我国中小企业板;设立背景;设计要点;本章小结;思考题;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。1月-211月-21Tuesday, January 19, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:33:1423:33:1423:331/19/2021 11:33:14