第三篇财务效率分析.pptx

1;*; 作为全世界最大的三家汽车公司（以销售收入作为衡量指标）的通用、福特和戴姆勒克莱斯勒公司2005年的销售收入高达5470.58亿美元，是微软公司2005年的销售收入397.88亿美元的14倍左右；三大汽车公司资产总额合计高达9907.90亿美元，是微软公司资产额708.15亿美元的大约14倍。然而，2005年年末，三大汽车公司的股票市值合计只有776亿美元，仅约等于微软公司2660亿美元股票市值的29%！ 堂堂汽车三大汽车巨头，为何敌不过一个软件大王？如何解释这种“不合理”的现象？;本章学习内容;第一节 盈利能力分析的目的与内容;6;二、盈利能力分析基础;*;一、资本经营的定义和特点 以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对全部资本进行有效运营的一种经营方式。 ;2021/1/19;2021/1/19;2021/1/19;二、资本经营盈利能力内涵与指标 内涵：企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力 基本指标：净资产收益率（杜邦财务分析体系的核心）;;15;16;2021/1/19;;2021/1/19;2021/1/19;2021/1/19;22;23;24;25;一、资产经营盈利能力内涵与指标 内涵：企业运营资产产生利润的能力 基本指标：总资产报酬率;2021/1/19;28;29;30;31;一、商品经营盈利能力分析的内涵 商品经营是相对于资产经营和资本经营而言的概念。 商品经营是面对商品市场，通过产品供产销运作，进行资金循环与周转，达到盈利目的的过程。;二、商品经营盈利能力内涵与指标 内涵：商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。 基本指标：收入利润率、成本利润率;*;*;36;37;一、上市公司盈利能力指标;39;40;41;42;43;2021/1/19;45;46;47;小案例——红日股份盈利能力分析; 三山股份是一家以资本运作为主要业务的财务公司，它所投资的实体公司非常少。2008年金融危机的侵袭，让三山股份的赵总颇有心惊肉跳之感。他越来越意识到，纯粹资本运作链条的另一端似乎是一个无底的深渊。因而，2009年初，他非常渴望调整公司的战略投资方向，期望一方面发挥资本运作的优势，另一方面也要找到长期投资的实体运作的“靠山”。 红日股份是它少数的实体投资企业之一。最近三年来，三山股份一直拥有其20%有表决权资本的控制权。红日股份带来的回报也一直令人满意。赵总现在在慎重考虑是否要对红日追加投资。因此，他委托公司的财务部门张经???认真研究红日股份的盈利能力，看看今年到底要不要对它追加投资。 张经理接到任务后，搜集了有关红日股份的以下资料：;利润表; 根据上述资料，张经理认为应做好以下几方面工作，以便于做出投资决策： 1、计算反映资产经营盈利能力和资本经营能力的指标； 2、采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因； 3、评价红日股份盈利能力状况。 请帮助张经理做好以上工作。;*;53;*;本章学习内容;第一节 企业营运能力分析的目的与内容;企业营运能力分析目的;;一、总资产营运能力内涵与指标 内涵：企业总资产的效率和效益 基本指标：总资产周转率（总资产产值率、总资产收入率）;60;61;一、流动资产周转速度指标的计算 内涵：企业流动资产的效率和效益 基本指标：流动资产周转率（流动资产周转次数）;二、流动资产周转速度分析;*;三、流动资产垫支周转速度分析;四、各项流动资产周转速度分析;存货周转率可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标;即： 存货周转天数=材料周转天数ⅹ当期材料费用占产品销售成本比重 +在产品周转天数ⅹ当期生产成本占产品销售成本比重 +产成品周转天数;（二）应收账款周转速度分析 ;【例】根据A公司的资产负债表、利润表，假定A公司赊销收入占销售收入的70％，应收账款周转次数和周转天数计算见下表。 单位：万元 ; 五、流动资产周转加快效果分析;1、流动资产周转加速对流动资产的影响;2、流动资产周转加速对收入的影响;一、固定资产产值率分析 该指标意味着每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。 不同的行业，由于技术装备不同，每元固定资产创造的产值也有很大差别，所以该指标在不同行业不具可比性。;二、固定资产收入率分析 要想提高固定资产收入率，在提高固定资产产值率的基础上，还要做到产销均衡。;;实训案例——中国第一铅笔股份有限公司营运能力分析;一、资料读取与