四方光电-市场前景及投资研究报告-气体传感行业，多领域应用.pdf

公司报告 | 首次覆盖报告 四方光电 （688665 ） 证券研究报告 2021 年08 月13 日 投资评级 在气体传感行业崭露峥嵘，多领域应用前程似锦 行业 机械设备/仪器仪表 6 个月评级 增持 （首次评级） 硬核技术实力+国内外优质客户资源，打造靓丽业绩 当前价格 129.37 元 目标价格 149.94 元 凭借长期的技术积淀、良好的产品性能及国际化视野，四方光电已取得多 家国内外知名企业的认可。四方光电的气体传感器已配套于美的、格力、 基本数据 海尔、海信、小米、莱克电气、鱼跃医疗、飞利浦、大金、松下、一汽大 众、法雷奥、马勒、德国博世等国内外知名品牌的终端产品。2019 、2020 A 股总股本(百万股) 70.00 年营业收入为 2.33 亿、3.08 亿元，同比增速达 98.45% 、32.00% ；同期归 流通A 股股本(百万股) 15.04 母净利润为6495 万和8447 万元，同比增速达487.89% 、30.06% 。2020 年 A 股总市值(百万元) 9,055.90 公司在受疫情影响停工近两个月的情况下依旧保持较高增长，主要得益于 流通A 股市值(百万元) 1,945.85 空气品质气体传感器及医疗健康气体传感器的销售扩大。公司持续经营能 每股净资产(元) 10.17 力卓越，未来公司业绩有望呈持续景气态势。 资产负债率(%) 14.98 一年内最高/最低(元) 144.32/46.50 应用领域众多，布局技术+市场实现与产业深度融合 受消费者需求、环保政策、工业企业需求三大应用驱动力影响，气体传感 新技术、新产品、新的细分产业不断涌现。气体传感器及气体分析仪器市 场规模及国产化需求的扩大，为国内生产企业提供了良好的发展机遇。公 司重视核心技术的创新，自成立以来便将自主研发能力纳入战略规划，持 续进行研发投入，并对具备产业化价值的研发成果进行转化。在注重自主 创新的同时，公司积极开展产学研合作，形成了以自主研发为主，以合作 研发为辅的研发体系。目前公司技术平台在空气品质、环境监测、医疗健 康、工业过程、安全监控、智慧计量等主要应用领域皆有运用，做到与产 业深度融合。 传感器市场方兴未艾，公司持续技术创新紧握良好机遇 全球及国内传感器市场均保持良好增长态势。据Yole D éveloppement 数据 显示，全球传感器行业市场规模自2010 年的720 亿美元增长至2019 年的 2265 亿美元，年均复合增长率达 14% ；根据赛迪顾问数据2019 年国内传 股价走势 感器市场规模约2188.8 亿元，预计到2021 年将增长至2951.8 亿元，保持 四方光电 仪器仪表 17.6%的快速增长。随着互联网与物联网的高速发展，气体传感器的下游 113% 沪深300 领域如智能家居、汽车电子、