《投资银行学》第四版 《投资银行学》第四版课件 第四章 创业投资.pptVIP

第四章 创业投资;;是指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。;关键词：;第一节 创业投资概论;一、创业投资的概述;创业投资的分类;创业投资各阶段基本特点比较 ;分段投资中投资目的、投资工具和预期收益的比较 ;新的一轮投资循环;全球投入创业投资的资金阶段分类;创业投资在美国的分布状况 ;创业投资在亚太地区的分布状况 ;创业投资在中国的分布状况;对投入中国大陆的外国风险进行调查;创业投资基本特征;苹果公司;　时年38岁的马古拉以是百万富翁,他与乔布斯和沃兹尼克共同讨论,花两个星期时间研拟出一份苹果公司的经营计划书,马古拉自己投资万美元,还争取到美国商业银行25万美元的信用贷款.然后,三人共同带着苹果的经营计划,走访马古拉认识的风险投资家,结果又筹集了60万美元的创业投资.马古拉出任苹果公司的董事长,乔布斯任副董事长,沃兹尼克出任研究与发展的副总经理,总经理则由马古拉推荐的生产专家斯科特担任. 1977年4月,苹果公司在旧金山举行的西岸电脑展览会上,首次公开发表了新产品--苹果二号,1977年销售额为250万美元,1978年为1500万美元,1979年达7000万美元,1980年达亿美元,1981年达亿美元,1982年达亿美元,成为幸福500大公司之一.这是第一次,一家新公司,在五年之内,就进入幸福500大公司排行榜. ;1980年12月12日,苹果公司第一次公开招股上市,以每股22美元的价格,公开发行460万股,集资亿美元.乔布斯、马古拉、沃兹尼、克斯科特四人共拥有苹果公司40%的股份，其中：乔布斯拥有750万股，价格亿美元,马古拉拥有700万股,价格亿美元,沃兹尼拥有400万股,价格8800万美元,克斯科特拥有50万股,价值1100万美元. 早先在苹果公司下赌注的风险性创业投资家,都获得丰厚的回报.阿瑟.罗克1978年花万美元,以每股九分的价格买了64万股,公开招股上市时价值1400万美元,增值243倍. 1983年初,乔布斯公开宣称,苹果公司创造了300个百万富翁,此时,乔布斯自己在苹果公司权???为亿美元. ? ;创业投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体，通过其独特的运作方式，借科技成果“转化”的成功，获得高额的投资回报。投资银行在科技成果“转化”过程中扮演着十分重要的角色。有以下作用： 1、催化剂作用 2、分散风险的作用 3、“转化”过程的管理作用 4、投资“接力”作用　;三、创业投资的高风险与高收益性;高风险的投资;Goldman Sachs看走了眼。;阎焱：“橡果国际”电视直销公司;海外上市;橡果国际最先找摩根斯坦利作为股票的承销商，摩根斯坦利发现其产品涉嫌太多法律纠纷，于是选择退出。 在阎焱等人的主持下，软银亚洲以万美元收购了橡果国际大约1771万股股票。同年12月，再次追加投资800万美元，总共持有橡果国际％股权(约万股股票)，成为其最大股东。果然，在4300万美元巨资的推动下，2007年5月3日，橡果国际如愿以偿地登陆纽交所，并受到美国股民的热烈追捧。;投资人持股后的喜悦维持不到半年， 2008年6月27日，橡果国际股价报收于美元，较去年5月3日登陆纽约证券交易所时的美元已经跌了美元，缩水达60％以上!而按照规定，投资者在橡果国际上市一年内不能出售股票，但随着禁售期结束，一蹶不振的股价彻底粉碎了他们的套现计划。最低点时跌倒美元。至2010年6月15日,其股价为美元。 　　截至目前因其股价一直走低,软银赛富苦无退出时机,只好继续持有其股份。如果该公司不能恢复到其上市当年的股价表现,软银赛富此单似乎几无挣钱可能。;案例分贝网：郑立2009年10月份，音乐网站分贝网因涉及色情业务，多名高管被捕。; PPG公司：李亮;李亮从2008年年中起前往美国筹备美国公司开业事宜，之后一直未在国内现身。 PPG累计从三家知名VC处获得了5000万美元投资，彻底关门也意味着5000万美金血本无归。;高收益的投资;阎焱;高风险的投资;Goldman Sachs看走了眼。;阎焱：“橡果国际”电视直销公司;海外上市;橡果国际最先找摩根斯坦利作为股票的承销商，摩根斯坦利发现其产品涉嫌太多法律纠纷，于是选择退出。 在阎焱等人的主持下，软银亚洲以万美元收购了橡果国际大约1771万股股票。同年12月，再次追加投资800万美元，总共持有橡果国际％股权(约万股股票)，成为其最大股东。果然，在4300万美元巨资的推动下，2007年5月3日，橡果国际如愿以偿地登陆纽交所，并受到美国股民的热烈追捧。;投资人持股后