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股权众筹模式介绍(简介) 股权众筹模式介绍(简介) 股权众筹模式介绍(简介) 股权众筹模式介绍 众筹，是指个人或小公司经过互联网向大众筹集资本的一种项目融资 方式，依据众筹的筹集目的和回报方式，能够分为债权众筹、回报众筹、 股权众筹和捐献众筹四大类。本文要点介绍我国股权众筹的几种模式。 一、众筹当事方 一个众筹项目（包含股权众筹）的完好运作，离不开三类角色：筹资 人、平台营运方和投资者。 1、筹资人，又称项目倡始人或项目创立人，在众筹平台上创立项目 介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资模式、筹资限期、目标筹资额和 预期回报； 2、平台营运方，负责审查、展现筹资人创立的项目，供给各样支 持服务； 3、投资者，选择投资目标，依据项目设定的投资档位进行投资后， 等候预期回报。 二、股权众筹的投资方式 在互联网金融领域，股权众筹主要特指经过网络的较初期的私募股权 投资，是 VC的一个增补。当前我国股权众筹网站较少，仅“天使汇”和 ““大家投””为许多人所知悉。 当前的股权众筹网站大多针对的是机构投 资人或许天使投资人。 1 实践中我国主要的股权众筹方式主要有以下三种： 1、直接股权投资 直接股权投资指筹资人在众筹平台上创立项目， 倡始融资需求， 投资者依据自己的商业判断、 兴趣喜好等要素， 认同筹资人的项目理念后， 经过众筹平台投入相应资本， 与其余共同投资者就该项目建立一个新商事主体，进而每个投资者都成为原始股东的众筹方式。 这类众筹方式合用于还没有建立商事主体的状况， 可否成功融资的要点在于倡始人（筹资人）拟创立的项目理念能否能够吸引其余线上潜伏投资者。 这类方式固然不属于公然刊行股票， 但仍受限于我国 《公司法》对于股份有限公司的股东人数不可以超出 200 人、有限责任公司的股东人数不得超出 50 人的规定，且股东分别、人数众多的状况下还需面对决议效率不高等问题。 2、借助合伙公司间接投资 以““大家投””的一个创新产品——投付宝为例， 简要介绍我国股权 众筹模式的第二种投资运作方式。 1)“大家投”拜托银行托管投资资本； 2)投资者认购满额后，将钱款汇入银行托管账户； 3)“大家投”辅助建立有限合伙公司，投资者按出资比率拥有有限合 伙公司股权； 2 4)银行将首批资本转入有限合伙公司； 5)有限合伙公司从银行获得资本后，将该资本投入被投公司，同时获 得相应股权； 6)银行托管的资本将分批次转入有限合伙公司， 投资者在每次转入前 可依据项目状况决定能否持续投资； 7)若投资者决定不持续投资，节余托管资本将返还予投资者，已投资 资本及股权状况不发生其余变化。 投资者可自主选择能否愿意担当有限合伙公司的 GP。 借助合伙公司作为投资主体进行股权众筹，能够在必定程度上躲避 《公司法》对股东人数的限制， 有效扩大投资者范围， 对筹资人和投资者来说选择性更大。 3、线上 +线下两段式投资 对于已经成建立并营运的公司来说， 因为《证券法》明确规定，向“不 特定对象刊行证券” 以及“向特定对象刊行证券累计超出 200 人”的行为 属于公然刊行证券， 一定经过证监会批准， 由证券公司承销。 这些规定限 定了中小公司股权众筹的投资者数目， 而中小投资者能供给的的资本量都 不是很大，项目所能召募到的资本就会特别有限， 这将使好多项目没法进 行下去。为了打破股东人数的限制，筹得足够的项目资本，而不涉及《公 司法》和《证券法》的红线，当前国内股权众筹平台广泛采纳的手段是 “线 上+线下”两段式操作。即在线上展现项目信息，与潜伏投资人完成意愿 3 后，操作转入线下。 此外，好多零落资本则以股权代持的方式汇聚在潜伏投资人名下， 股份的转让以增资扩股的方式， 由公司和潜伏投资人直接协调。 代持人因为有记名股权凭据， 其权益能够获得保障， 但是对于被代持人而言， 因为是隐名股东，没有记名股权凭据，一旦出现风险，常常会遇到损失。 三、股权众筹的法律风险 众筹在我国可能面对的法律风险包含： 第一，众筹模式的参加对象十分宽泛，假如引起诉讼，涉及面很大，甚至是公司诉讼。 第二，可能存在资本池风险和项目倡始者的违约等风险。 若众筹平台 在无明确投资项目的状况下， 预先归集投资者资本， 形成资本池， 而后公 开宣传、吸引项目上线，再对项目进行投资，则存在非法集资的嫌疑；若 平台在投资人不知情的状况下将资本池中的资本转移或挪作它用， 更有导 致集资诈骗罪的可能。 第三，法律规定，未经中国人民银行允许， 任何非金融机构和个人不得从事或变相从事支付业务。 众筹平台没有获得支付业务允许证， 但实质上一些平台常常充任支付中介的角色， 众筹平台来掌控资本， 没有引入合法的第三方支付机构进行资本托管。 第四，项目倡始者在召募成功后不兑现承诺甚至把资本挪作他用， 众筹平台后期的监察缺少，