金融资产定价 .pptx

金 融 学;;;;第一节 金融资产定价概述;一、金融资产定价的含义 金融资产定价是计算一项金融资产内在价值（也称基本价值）的过程。 金融资产的内在价值：指信息充分的投资者在自由竞争的市场上购买该资产必须支付的价格。 ;金融资产定价是金融学的基础分析之一 ;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。7月-217月-21Monday, July 5, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。21:30:2821:30:2821:307/5/2021 9:30:28 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。7月-2121:30:2821:30Jul-2105-Jul-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。21:30:2821:30:2821:30Monday, July 5, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。7月-217月-2121:30:2821:30:28July 5, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。05 七月 20219:30:28 下午21:30:287月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。七月 219:30 下午7月-2121:30July 5, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/7/5 21:30:2821:30:2805 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。9:30:28 下午9:30 下午21:30:287月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;二、金融资产定价的基本问题 跨期： 金融资产的买卖可以看做是投资者在不同时间点上配置自己的资金。 不确定性： 一个事件未来可能演进的结果和每种结果发生的概率已知，但事先不能断定哪种结果会发生。 比如明天某股票的价格 ;三、金融资产定价的基本工具 解决跨期问题的工具是资金的时间价值理论 解决不确定性问题的工具是均值—方差理论 ;三、金融资产定价的基本工具 资金的时间价值理论：（详见“利率”章） 金融资产不同时间点产生的收益可以被“折合”到同一时点比较大小，使得金融资产的收益有了“跨期可比性” 。 用于计算某项金融资产所使用的“贴现率”的大小，与投资的期限长短和资金的安全性有关。;三、金融资产定价的基本工具 均值－方差原则： 收益相同，追求风险最小化 风险相同，追求收益最大化 此处的风险，即不确定性的数学表述 均值-方差原则建立了一个有良好代数性质的分析框架，使得金融资产的收益有了“安全可比性”。 马科维茨1952论文《投资组合选择》 ;四、金