金融风险与金融监管理论的研究课程 .ppt

西方货币金融理论 ? ? 主讲人：杨胜刚 博士 金融学院教授、博士生导师 ;第13章 金融风险与金融监管理论的研究;13.1.2 金融风险管理的发展 13.1.3 金融风险分析和定价的理论与模型 (一)现代资产组合管理理论和风险收益最优化管理 1．资产组合理论的主要内容。 2．资产组合管理理论对于风险分析和管理的理论贡献。 ;(1)以预期收益来衡量收益和以方差或标准差来衡量风险的风险分析基本框架在现代金融理论中得到确立。 (2)组合投资的视角是对资产风险属性认识的进一步深化。 (3)多样化原理、保险原理和对冲原理在风险管理中得到应用。 (4)提出了组合投资降低风险的步骤与组合风险管理的决策层次。 (5)投资决策的分离定理为现代基金公司的发展奠定了理论基础，也为金融市场中广大的中小投资者降低投资风险做出了制度上的设计。 ;(二)资产定价模型和资本市场均衡中的风险定价 1．资本资产定价模型的基本结论。 2．套利定价理论(APT)。 3．资产定价模型对风险管理理论的贡献。 ;(1)系数的提出为组合管理角度下资产风险的衡量提供了统一的市场标准。 (2)资本资产定价模型提供了对风险进行定价的基本原理，反映了投资的回报与风险成正比的基本投资规律。 (3)市场资产组合对于投资和风险管理具有重大意义。 (4)因子模型对于系统性风险的分析可以指导投资者根据自己的风险偏好和风险承受能力，调整对不同风险因素的承受水平，并且保持总风险收益不变，从而为投资者提供了新的风险分析和管理方法。 ;(三)期权定价模型和衍生金融工具的定价与风险管理 1．期权定价理论问题的解决极大地推动了衍生金融工具市场和现代金融风险管理的发展。 2．期权定价模型不仅为直接的期权合约提供了定价的方法，也为许多具有期权性质的其他金融产品价值和风险的衡量提供了重要的参考。 3．期权定价模型为对冲比的确定提供了理论依据。 4．布莱克一斯科尔斯模型还为某一资产的风险指标——收益波动的标准差的衡量提供了新的方法。 ;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。**** 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021