金融衍生工具的新发展概述 .pptx

第十六章 金融衍生工具的新发展 本章学习指导本章内容　介绍了新型的金融衍生工具,包括新型的期权，例如平均价期权、一篮子期等、以及新型保险期货、期权在转移风险中的新运用。大纲要求　通过本章的学习,要求对金融衍生工具的新发展有一个基本的了解，并对金融衍生工具在保险、信用等其它行业的新运用有所认识。 第一节 新型期权 平均价期权 数字式期权 一篮子期权 壁垒期权 复合期权 回顾期权 远期起点期权 相关期权 复杂期权 货币兑换期权 一、平均价期权 　平均价期权是指期权买方确定一项执行价格，用来固定一段时间内一系列现金流量的汇率水平，期权卖方根据执行价格和现金流量的情况一次性收取一笔期权费。　平均价期权与标准期权的最大区别在于：标准期权都是以到期时市场价格作为参考，决定是否执行该期权，而平均价期权到期时是否执行，则与有效期限内市场价格的变化过程密切相关。 二、数字式期权 　数字式期权又称复式期权（Binary Option）或赌博式期权（Bet Option）。在期权到期时或到期之前，如果市场汇率水平达到预先约定的价格，期权卖方将支付买方一笔预先固定的金额；如市场汇率水平未能达到预先约定的价格，期权买方将一无所获。 三、一篮子期权 　一篮子期权也是由标准期权变化而来的，可以看成是有多种货币的欧式期权融合而成。标准期权通常可表述为一种货币的买权和相对应的另一种货币的卖权，其载体是两种货币间的外汇买卖。 四、壁垒期权 　壁垒期权（Barrier Options）是指在期权的协定价格之外另外设立一个壁垒价格。当市场价格没有达到这个壁垒价格时，该期权就像一个普通的期权那样，但当市场价格达到这个壁垒价格时，这个期权就无效了。 9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?五、复合期权 　这种复合期权的特点是，它的协定价格就是普通期权的标的物期权的期权费。它的期权有效期持续到可能的意外事件发生之后，如果意外事件的结果表明应该执行复合期权，那么复合期权的购买者就去购买原来的那个普通的标的物期权，如果意外事件的结果表明原来普通标的物期权的时间价值大大减少，人们可以用更少的期权费去买到的话，复合期权的购买者就不执行这个复合期权，而选择按那时已大大降低的期权费去购买标的物期权，这样就可以节省套期保值的费用。 六、回顾期权 　回顾期权的收益依赖于期权有效期内标的产的最