《财务管理》电子课件.pptx

《财务管理》电子课件;财务管理;第一章 财务管理总论;知识要点： 1.财务管理的概念。 2.财务活动和财务关系的内容。 3.财务管理环境。 4.财务管理的目标。 ;第一节 财务管理的内容;二、现金的循环;(一)现金的短期循环 　　现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间不超过一年的流转途径，称为现金的短期循环。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货、应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。 　　　　　　　　　　　 (二)现金的长期循环 　　现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间在一年以上流转途径，称为现金的长期循环。长期循环中的非现金资产是长期资产，包括固定资产、长期投资、递延资产等。 长期循环有两个特点值得注意： 　　第一，折旧是现金的一种来源； 　　第二，长期循环与短期循环有联系。;筹资活动;四、财务关系 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同政府之间的关系：强制和无偿的分配关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济关系；;五、财务管理的环节;第二节 财务管理环境;一、法律环境;二、金融环境;（一）金融市场与企业理财 广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。 1.金融市场是企业投资和筹资的场所。 2.企业通过金融市场使长短期资金互相转化。 3.金融市场为企业理财提供有意义的信息。;（二）金融性资产的特点 1、流动性 2、收益性 3、风险性 上述三种属性相互联系、互相制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 ;（三）利息率;纯粹利率是指无通货膨胀、无风险的情况下平均利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。 通货膨胀附加率。以弥补通货膨胀造成的购买力损失。每次发行的国库券利率随预期的通货膨胀率的变化，它（国库券的利率）等于纯粹利率加上预期通货膨胀率。 风险附加率。是指投资者要求资金能否保证收回本金而采取的收益???风险越大要求的收益率就越高，风险和收益之间存在对等的关系。是投资者要求的风险补偿。 ;三、经济环境;;1．利润最大化 　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。 　　利润最大化的缺点 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 易形成短期行为；;2．每股盈余最大化 权益资本净利率最大化 考虑投入产出 两个缺点： （1）没考虑每股盈余取得的时间性； （2）没考虑每股盈余的风险性。 （3）也不能避免企业的短期行为 。;3.股东财富最大化(企业价值最大) 企业价值是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力． 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 缺点：计量困难 ;企业的财务目标;二、财务管理目标的协调 ; （2）逆向选择。 经营者为自己的目标，背离股东的目标。 　 为了防止经者背离股东的目标，有两个办法： 　　（1）解聘 　　（2）接收 　　　（3）激励　　　　　　　　　　　　　 (二)股东和债权人 债权人事先知道借出资金是有风险的，并把这种风险的相应报酬纳入利率。但是，资金到了企业手里，债权人就失去了控制权。股东可以通过经营者为自身利益而伤害债权人的利益，其常用方式是： ;1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风 险要高的新项目。 　　 2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意 而迫使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下 降，使旧债权人蒙受损失。 　　债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： （1）在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。　　;（2）发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 (三)企业目标与社会责任 　　政府颁布了一系列保护公众利益的法律。但是，法律不可能解决所有问题，并且我国目前法制也不够健全，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情。因此