童颜少女针陆续获批上市，开启2021再生医美元年.pdfVIP

HeaderTable_TypeTitle 童颜少女针陆续获批上市，开启 再生医美元年 纺织服装行业深度报告 —— / 2021 市场背景：童颜/少女针正式获证，2021 开启再生医美 元年 童颜/少女针的上市完善了再生医美拼图 随着爱美客、长春圣博玛的童颜针、以及华东医药的少女针陆续在上半年获证，再生医美概念得到 了市场广泛关注。童颜/少女针本质上属于再生医美领域。再生医美通过注射等方法，刺激人体自 身的组织再生，起到结构重塑和容积填充的作用，达到抗衰老的目的。再生医美注射领域，大致可 分成骨性材料、PLLA 和胶原蛋白三类，具体如下： 1 ）骨性材料：通常在骨膜外层注射，利用骨性延伸的作用机理，更适合修复轮廓和塑形，具体材 料主要包括PMMA 微球（聚甲基丙烯酸甲酯）、PVA 微球（聚乙烯醇）和PCL 微球（聚己内酯） 等，代表产品分别为爱贝芙、宝尼达和少女针，具体来看：  爱贝芙（PMMA ）：主要成分包括20%PMMA+80%胶原蛋白溶液+0.3%利多卡因，产品注入 的胶原蛋白能够即时塑形，之后会被缓慢吸收，而PMMA 微球则永久存在，不断地刺激皮下 胶原蛋白及其它皮下组织的生长，由于PMMA 微球无法被人体吸收，可能会引发肉芽肿等副 作用 （爱贝芙官网宣传第四代产品肉芽肿发生率低于万分之一），因此对医生的注射手法要 求较高。 图1：爱贝芙中国发展历程 数据来源：爱贝芙官网，东方证券研究所  宝尼达（PVA ）：主要成分包括20%PVA+80%复合玻尿酸，原理与爱贝芙类似，也是通过玻 尿酸进行即时塑形，并利用 PVA 微球刺激胶原蛋白产生。PVA 微球虽然短期内也不可被降 解，但是副作用较小，具有良好的生物相容性，产生肉芽肿等副作用的风险较小。  少女针（PCL ）：以华东医药的伊妍仕为例，主要成分包括70%CMC+30%PCL ，CMC 凝胶 （羧甲基纤维素）载体进行即时填充，其弹性和粘性均高于传统玻尿酸，后者PCL 微球将重 启胶原新生，从而起到“填充+修复”功能，所用材料均可以完全降解。 2 ）PLLA （左旋聚乳酸）：PLLA 为童颜针的主要成分，通过持续刺激胶原蛋白生成，实现自然的 填充效果。Sculptra 为国外最为成熟的产品（尚未拿到国内三类证）。目前国内合规持三类证的产 品仅有长春圣博玛的艾维岚和爱美客的濡白天使，其中濡白天使中除了核心成分PLLA 外，还包括 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见