信用风险管理与度量.pptx

信用风险管理与度量参考书 (1）叶蜀君，信用风险度量与管理，首都经济贸易大学出版社，2008（2）孟庆福，信用风险管理，经济科学出版社，2006（3）赵晓菊，信用风险管理，上海财经大学出版社，2008 (4) van Gestel T, Baesens B, (2008), Credit Risk Management, OUP (5) Thomas L.C.,(2008)Consumer Credit Models: Pricing, Profit and Portfolios, OUP课程成绩平时成绩：20%期中考试：30%期末考试：50%第一讲 概述1.1 风险定义?风险(risk) ，未来结果的不确定性或波动性。?风险表现为不确定性： 风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利，属于广义风险，如金融风险?风险表现为损失的不确定性：风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能性，属于狭义风险，如企业经营风险风险一词的由来?远古时期，渔民以打鱼为生，祈求出海时能够风平浪静；?“风”给渔民带来的无法预测无法确定的危险?“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。?在早期的运用中，被理解为客观的危险，体现为自然现象或者航海遇到礁石、风暴等事件。? 风险一词越来越被概念化，与人类的决策和行为后果联系越来越紧密? 基本的核心含义是“未来结果的不确定性或损失”? “个人和群体在未来遇到伤害的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。? 智慧的认知和理性的判断，及时而有效的防范措施，风险可能带来机会? 有时风险越大，回报越高、机会越大。风险的本质和内在特性 不确定性、损失、可能性、波动性(一)风险与不确定性(uncentainty)观点一：风险与不确定性没有本质差别，风险就是不确定性观点二：两者存在本质的区别风险来源于不确定性，因此，风险的大小取决于不确定性程度的高低。风险等级划分第零级----完全确定。未来的后果与发生的概率可完全确认，无风险。第一级----客观不确定。未来的后果可确认，但发生的概率无法客观确认。第二级----主观不确定。未来的后果与发生概率无法客观确认第三级----模糊不清。未来的后果与发生的概率均既知道一些又不完全确认。第四级----不确定度最高，或混沌不明，未来的后果与发生的概率均无法确认，一无所知，风险最高。图 1-1 风险水平图时间(T)距离到期日(T4)越近，决策者掌握的信息量就越多.认知能力也越来越高，与此同时，不确定性程度在不断下降，风险越来越小(二)风险与损失(loss)?损失是事件最终结果不利的表现?风险的含义中包含了损失的概念?风险只是损失的可能性或是潜在的损失，并不是实际的损失?风险为事前概念，而损失则是事后概念?在事件发生以前，风险就已经产生或存在，而损失只是潜在的可能性?一旦损失发生，风险就不复存在，因为此时不确定性已经转化为确定性。(三)风险与可能性(probability)?可能性的数理统计表达方法是概率?对不确定性的量化描述?决策者对不确定性状态风险进一步认知的结果?投资者衡量风险水平高低的主要工具(四)风险与波动性(volatility)?在多数情况下，风险表现为一种变量在未来的波动性?这种波动是事前不可准确预测变动或获知规律的?这种波动性首先是一种未来结果的不确定性?这些市场变量的波动还是具有一些统计特征性的频繁甚至连续的变动。(五)风险与风险暴露(risk exposure)?风险对于金融机构客观存在?一般不会依照某一金融机构的意愿变动?不同的金融机构所面临的风险大小是相同的?风险暴露：在各种业务活动中容易受到风险因素影响的资 产和负债的价值，或者说，在风险中暴露的头寸的情况?投资者所面临的风险水平的高低不仅取决于风险因素的波动性或不确定性的大小，更重要的是取决于其对特定风险因素的暴露程度二、风险的组成风险一般由三部分构成：风险因素、风险事故和损失。(一)风险因素(hazard)能够增加和产生损失频率与损失幅度的潜在条件，是造成损失的内在或间接原因1.实质性风险因素2.道德风险因素3.心理风险因素（二)风险事故(peril)?造成损失的直接的或外在的原因，是损失的媒介物，即风险只有通过风险事故的发生才能导致损失?如果某一事件是造成损失的直接原因，那么它就是风险事故，如燃放烟花炸伤人；而在其他条件下，如果它是造成损失的间接原因，它便成为风险因素，如燃放烟花造成建筑物失火，造成人员伤亡。（三)损失?狭义的损失：由于自然灾害或意外事故而造成的经济价值的减少、灭失以及额外费用的增加?广义的损失：财产的正常损失，有意采取的合理行为所造成的损失，精神的损失?信用风险管理中，损失指非故意、非计划、非预期的经济价值的减少?风险是风险因素、风险事故和损失三者构成的统一体。?风险因素是引起