中国金融改革和互联网金融(XXXX).pptx

中国金融改革和互联网金融;一、近期中国金融改革 二、利率市场化 三、人民币汇率制度改革 四、资本项目开放 五、人民币国际化 六、互联网金融 ;一、近期中国金融改革;2. 这次金融改革与1979年中国实体经济改革之比较 两次改革价的关键都是价格改革： 商品价格、利率和汇率 1979年实体经济改革的目标、价格改革路径选择和成本： 绝大部分商品价格由市场供求决定，路径是价格双轨制。成本是实现过程中引起的通货膨胀、大的经济结构变化和动乱。 这次金融改革的意义： 是1979年改革的继续，是从实体经济改革到金融改革，与1979年的改革有同样重要的意义。;3.这次金融改革的步骤和内容 在2012年上半年，三会一行出台了中国金融改革的文件，主要的步骤和内容如下： 在3至5年内，基本实现利率和汇率的市场化。 这也和商品市场化改革一样，利率和汇率由金融市场供求来决定。这一 改革的效益在于进行资金的最优配置，其风险在于市场利率和人民币汇 率将会更加浮动，对金融机构以及债权人和债务人带来更大的风险和不 确定性。2014年10月，周小川行长说2015年底完全实行利率市场化。 在10年内，会逐步开放资本项目。 开放步骤是：先放松直接投资（1-3年），然后放松商业信贷管制（3-5 年），最后放开不动产、股票及债券交易（5-10年）。 最终实现人民币的国际化。 当前人民币国际化的目标是从下面三个渠道输出人民币：贸易项下的跨 境流动、资本项下的跨境流动、离岸金融中心的人民币流动。 ;二、利率市场化对中小银行的挑战;● 利率风险产生的两个必要条件 市场利率发生波动 银行资产和负债期限的不匹配 （一般来讲，银行资产平均期限比负债平均期限要长） ● 利率风险的四种表现形式 重定价风险 基准风险 收益率曲线风险 （这次三中全会特别提到金融机构要关注利率期限结构） 期权风险 ;2.我国当前利率市场化的状况 ● 我国利率市场化的历史进程 从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。 ;● 我国利率市场化的步骤 利率影响经济金融的各个层面，而直接和利率相关的金融市场有三个：货币市场、债券市场和本外币存贷款市场。 1996年，中国银行间拆借市场成立，并放开银行间拆借利率，这标志中国人民银行启动利率市场化改革。 中国利率市场化推进的整体思路是： 先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。目前已完成了 货币市场和 债券市场的利率市场化。 2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国存贷款利率市场化改革的总体思路： 先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 ; 当前我国利率市场化的进程 ;3.2008年11月以来不完全利率市场化所产生的影响 大的宏观经济环境： 中央政府4万亿，地方政府10万亿的扩张。 扩张的财政政策和投资政策，增大了企业对资金需求。 出现的问题是： 增加了中小企业贷款难度，出现大型国有企业的转贷现象；民间借贷增加。还有，金融机构为了分这一蛋糕，进行了金融创新。 ;4.2012年6月8日存款利率可上浮10%和存贷款利率下降的影响 当时大型国有银行、股份制商业银行、城市商业银行三者对存款利率可上浮10%的反应和对策 利率两次下调后, 国有五大行、股份制商业银行和城商行由于利率浮动差异，逐渐分化为三大梯队。 　 其中，工、农、中、建、交五大国有银行形成了第一梯队，利率上浮范围最小。以一年期定存为例，公布的利率为3.25%，相对于央行基准利率3%上浮了8.3%，而一年以上定存利率均执行央行基准利率。 第二梯队是以中信、华夏、光大、浦发等为代表的股份制商业银行，一年期存款利率均为3.3%，相对基准利率上浮至上限10%。一年以上定存利率和五大行一致，执行央行基准利率。 第三梯队则是各家城市商业银行，除了一年期定存利率与股份制银行一样均上浮10%到顶外，南京银行、广州银行、渤海银行等一年以上